要點：
Bitwise分析師表示，美國新的加密貨幣法律有利於以太坊，提升了其在代幣化和穩定幣中的作用。
機構大量湧入ETH，預計質押ETF每年將增加200億至300億美元。
以太坊（ETH）成為上週表現最佳的資產，Bitwise分析師稱這是由美國新加密貨幣法律和市場輪動推動的"分水嶺時刻"。ETH/BTC比率飆升27%，引發比特幣主導地位下降6%，標誌著資本向山寨幣轉移。
在週度市場更新中，Bitwise分析師André Dragosch和Ayush Tripathi表示，ETH的上漲驗證了該公司關於ETH和BTC估值差距縮小的論點。以太坊的上漲得到了宏觀經濟順風的助力，包括參議院兩黨通過GENIUS法案和眾議院通過Clarity法案，兩項法案均於上週簽署成為法律。這些措施澄清了監管監督，為更廣泛的機構採用奠定了基礎。
根據Bitwise的數據，以太坊網絡處於獨特的受益地位，承載了50%的穩定幣市值（週二突破1400億美元）和55%的代幣化資產價值。立法明確性預計將釋放以太坊原生生態系統的進一步資本形成和產品創新。
📊MARKET UPDATE: #Stablecoin supply on #Ethereum reaches new all-time high, crossing $140 billion on July 22. The total supply on the network has nearly doubled since early 2024 lows. 👀
— Cointelegraph Markets & Research (@CointelegraphMT) July 22, 2025
(h/t: @tokenterminal) pic.twitter.com/nW0ohlsDID
衍生品市場也顯示出強勁需求，頂級交易所的未平倉合約增加了60億美元，而芝商所期貨創下歷史新高。與此同時，以太坊交易所交易產品（ETP）錄得21億美元的資金流入，在The Ether Machine和Dynamix Corp SPAC交易增加40萬枚ETH後，以太坊國庫持有量激增。
儘管存在適度的波動性擔憂，分析師指出ETH的基本面保持完好。SOL/ETH比率的下降表明，機構更青睞以太坊作為代幣化和傳統金融整合的基礎層。
以太坊能否作為價值儲存手段獲得地位？
鏈上分析平台iCrypto表示，由於最近機構資本的湧入、質押收益和即將推出的質押交易所交易基金（ETF），以太坊可能逐漸成為類似比特幣的價值儲存手段。該平台強調了機構如何加倍投資ETH作為戰略國庫資產。
Bit Digital出售了所有比特幣持有量，並分配1.72億美元購買超過10萬枚ETH，使其成為最大的機構ETH持有者之一。BTCS Inc.在2024年底以來增長221%後，將其ETH持倉提升至29122枚ETH。BitMine Immersion Technologies將持有量翻倍至16.3萬枚ETH，而SharpLink現在持有超過36萬807枚ETH，僅次於以太坊基金會。
這種不斷增長的需求也反映在ETH質押興趣上。截至7月，51個組織披露的質押ETH持有量總計占以太坊總供應量的1.26%。
以太坊質押ETF預計將在2025年第三季度末推出。雖然現貨ETH ETF在過去一年中每日平均流入7000萬美元，但增加3-4%的質押收益可能每年吸引額外200億至300億美元。
