以太坊（ETH）正呈現出一種熟悉的宏觀經濟格局，而這一格局曾在2021年引發大幅上漲。有分析師指出，一條將全球流動性、美國小型股與以太坊價格聯繫起來的週期性路徑再次出現，暗示這枚山寨幣可能重演類似行情。
關鍵要點：
2021年，當全球流動性達到關鍵門檻後，以太坊一度上漲226%。
ETH累積地址的已實現價格升至約2700美元，強化了結構性支撐。
流動性驅動的格局重現，類似2021年突破行情
加密分析師Sykodelic發現了一種反覆出現的模式，將全球流動性、羅素2000指數以及以太坊潛在突破聯繫在一起。
這一順序通常分為三步：首先是全球流動性突破，其次是羅素2000指數突破，隨後以太坊滯後跟漲並完成突破。在當前月線圖上，這一相同順序再次出現。
Sykodelic表示，全球流動性已經率先走強，羅素2000指數隨後跟進，而以太坊在歷史上往往滯後數週才啟動行情。
回顧2021年，羅素2000確認突破約119天後，ETH才開啟主要上漲週期。若歷史節奏重演，ETH可能在2026年3月左右迎來新一輪突破。
同時，羅素2000的月線型態與上一輪週期高度相似，暗示市場正進入“風險偏好回升”的環境。上一次這些指標同步時，以太坊在2021年3月至11月期間累計上漲226%。
這表明，相較短期技術指標，流動性環境可能才是決定ETH等高貝塔資產長期趨勢的關鍵因素。
羅素2000領漲疊加ETH持續累積，提供支撐
BecauseBitcoin執行長Max在X平台表示，歷史上羅素2000指數往往領先以太坊進入價格發現階段。
週四，羅素2000指數創下2738點歷史新高。分析認為，如果這種相關性持續存在，小型股票的強勢表現或將在未來幾週再次推動ETH上行空間擴大。
鏈上數據同樣顯示持續累積跡象。CryptoQuant數據顯示，ETH累積地址的已實現價格不斷上升，目前接近2720美元。
所謂“已實現價格”，即這些地址的平均持倉成本。歷史上，該水平一直是長期持有者的重要支撐位，在此前幾次回檔中從未被有效跌破。目前現貨價格與該成本區間接近，說明即便在市場波動期間，累積行為仍在持續。
如果ETH回踩這一帶，分析師預計下行空間或僅約7%，潛在階段性底部在2720美元附近。同時，該價位也與外部流動性密集區重合，一旦測試，出現趨勢反彈的機率較高。
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