關鍵要點：
以太坊ETF資金流出和謹慎的交易者顯示出對ETH價格上漲的信心有限。
低衍生品溢價暗示以太坊價格前景不明朗。
以太坊（ETH）在過去一週下跌了11%，即便在週六達到3400美元的高點。此次下跌伴隨著納斯達克指數的4%回調，抹去了前兩週的漲幅。交易員們現在正在討論ETH是否仍有機會重回3900美元水平。
在消費類公司季度業績疲軟和對人工智慧行業高估值的擔憂重燃後，全球經濟增長的擔憂浮現。同時，史上最長的美國政府停擺繼續對經濟造成傷害。
以太坊期貨較現貨市場溢價4%，與前一週持平。數據顯示，看漲頭寸的需求有限，儘管尚未接近0%以下的恐慌水平。
在正常市場條件下，這一溢價通常在5%到10%之間，以補償較長的結算期。
根據密西根大學的調查，美國消費者信心預期跌至歷史最低水平後，市場焦慮加劇。
11月的讀數在週五發布，是自1978年以來的第二低，主要歸咎於持續的美國政府支出停擺。
以太坊投資者的部分挫折感源於ETH相較於更廣泛的加密市場4%的週度表現不佳。這表明，除了宏觀經濟風險上升之外，其他因素可能也讓交易員對以太坊更加謹慎。
以太坊網路上的總鎖定價值降至740億美元，為7月以來的最低水平，過去30天內下降了24%。在以太坊領先的去中心化金融（DeFi）平台之一Balancer v2於週一遭遇1.2億美元的攻擊後，投資者措手不及。
以太坊DApps收入在10月下降
以太坊去中心化應用程式（DApps）在10月產生了8070萬美元的收入，比9月下降了18%。這一下降對ETH持有者尤其令人擔憂，因為鏈上活動減少對本地質押收益率施加了下行壓力。
以太坊的設計包括一種機制，在對區塊鏈數據處理需求高漲期間燃燒ETH，以幫助平衡網路活動和供應。
然而，11月的第一週顯示出以太坊相較於競爭區塊鏈的早期強勢跡象。活躍地址在過去七天內增長了5%，而交易量增長了2%。相比之下，Tron和BNB Chain的鏈上活動均出現下降。
ETH交易者情緒受到以太坊現貨交易所交易基金（ETF）需求不足的影響。根據Strategic ETH Reserve的數據，美國上市產品在11月錄得5.07億美元的淨流出，並且沒有顯著的ETH企業儲備購買。
目前，ETH唯一明確的催化劑是即將到來的Fusaka升級，計劃在12月初進行。此次更新旨在為網路提供若干可擴展性和安全性增強。
然而，由於衍生品市場顯示出疲軟跡象，且投資者對全球經濟放緩感到擔憂，短期內突破3900美元的可能性似乎有限。