以太幣（ETH）價格自2月6日跌破1800美元以來已反彈18%，重新站上2000美元支撐位。價格波動性飆升以及MVRV Z-score指標處於低位，也顯示出局部底部正在形成。
要點：
幣安以太幣的實現波動率已升至自2025年3月以來的最高水平，暗示可能出現回暖。
以太幣MVRV Z-score指標進入了籌碼累積區間，表明ETH或許已經見底。
以太幣多年趨勢線在1800美元至1900美元區間形成支撐。
以太幣波動性觸及12個月高點
CryptoQuant數據顯示，以太幣波動性出現快速上升，表明市場正進入一段活躍和劇烈重估時期。
波動性是衡量一定時間段內以太幣價格波動幅度和速度的指標。
下圖顯示，幣安上以太幣30天實現波動率指標從1月中旬的0.37大幅上升至週四的0.97。
實現波動率如此大幅飆升表明，“市場已經走出了相對平靜期，進入高度波動環境”，CryptoQuant分析師Arab Chain在Quicktake分析中表示，並補充：
“歷史經驗顯示，這種指標數值往往預示著以太幣價格的顯著上漲走勢。”
上一次波動性達到如此高位是在2025年3月末至4月初，當時ETH價格在1500美元至1700美元區間形成底部。
隨後，ETH/USD交易對在不到30天內上漲77%，達到2700美元。2024年第四季類似的波動性飆升也曾引領了以太坊74%的漲幅。
若歷史重演，此次波動性上升或預示著下行趨勢結束，一旦波動性恢復常態且信心累積，ETH有望展開數月的反彈行情。
MVRV Z-score指標顯示ETH在1800美元下方見底
以太幣的MVRV Z-score指標，作為最受歡迎的鏈上分析工具之一，用於辨識市場頂部與底部，已跌入歷史籌碼累積區（下圖中綠色線），進一步強化ETH或已見底的看法。
上次以太幣MVRV Z-score指標降至當前約-0.31的水平是在2025年4月，當時經歷了66%的價格回調。這與1400美元的價格底部同步，並引發了數月反彈，ETH價格暴漲258%至4950美元的歷史新高。
這表明，從鏈上數據看，以太幣已處於超賣，回暖趨勢或將延續，短期內有望衝擊2200美元至2500美元的流動性密集區。
以太幣2020年“分形”暗示ETH價格將“爆炸性上行”
當前以太幣技術結構與2020—2021年大漲前的格局極為相似。
下方月線圖顯示，ETH價格目前正沿多年趨勢線運行，這與2018年12月至2020年4月支撐價格的趨勢線如出一轍。
“每當價格守住這條上升支撐趨勢線，都會啟動拋物線式反彈，”正如下圖2020年展現的一樣，分析師Trader Tardigrade於週四在X平台發文稱，並補充：
（現在$ETH再次測試該趨勢線。如果能夠站穩，歷史顯示我們正準備迎來又一波爆炸性上漲。）
Glassnode的成本分布熱力圖顯示，該趨勢線目前位於1900美元至1800美元的支撐區間，投資人近期在該區間買入了290萬枚以太幣。
正如Cointelegraph先前報導，若多頭能將價格推上2100美元，ETH有望繼續回暖，並測試2540美元的50日簡單移動平均線（SMA）。
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