歐洲的加密監管框架正進入新的審查階段，政策制定者正在權衡《加密資產市場法規》(MiCA)的執行應繼續由國家當局負責，還是應集中由歐洲證券和市場管理局(ESMA)負責。
MiCA 大體於2025年初生效，其目的是為整個歐盟的加密資產服務提供商創建一個統一的規則手冊。
但隨著實施進展，成員國之間的差異變得越來越難以忽視。一些監管機構批准了數十個許可證，而另一些則只發出了少數幾個，引起了對監督不一致和監管套利的擔憂。
在本週的Byte-Sized Insight節目中，Cointelegraph與瑞士數位資產公司Crypto Finance Group的首席戰略官Lewin Boehnke探討了這些成長的陣痛對歐洲加密市場意味著什麼。
不均衡的執行推動監管呼聲
據Boehnke稱，歐洲面臨的核心挑戰不是MiCA框架本身，而是它在不同管轄區的應用方式。
“法規的應用非常非常不均衡”，他說，指出成員國之間的明顯對比。比如德國已經授予了大約30個加密許可證，其中很多授予了成熟的銀行，而盧森堡僅批准了三個，均為主要知名公司。
ESMA發佈了對馬耳他金融服務管理局授權的同行評審，發現該監管機構僅“部分滿足期望”。
這些不平等促進了一些監管機構和政策制定者對將監管權力轉移給ESMA的支持，這將創建一個更集中化的執法模式，類似於美國證券交易委員會。
法國、奧地利和意大利都表示支持這一舉動，尤其是在對其他地區更寬鬆的監管制度的批評聲中。
在Boehnke看來，集中化可能更多的是關於效率，而不僅僅是控制。
“從實用的角度來看，我認為統一……法規的應用是個好主意”，他補充說，直接與ESMA接觸可能減少國家當局之間的來回往復造成的延誤。
MiCA的設計受到讚揚，但技術問題仍待解決
儘管加密行業的一些角落存在批評，Boehnke表示MiCA的整體結構是合理的，特別是其對中介而非點對點活動的監管關注。
“我喜歡MiCA法規……監管的不僅是資產和點對點使用，而是託管人和提供服務的人，這是正確的方式。”
然而，他也指出未解決的技術問題正在減緩採用，尤其是對銀行而言。一個例子是 MiCA 要求託管人“立即”歸還客戶資產，而這個短語的解釋仍然開放。
“這是否意味著加密貨幣的提取？或者售出加密貨幣然後立即提取法幣是否足夠？”Boehnke問道，指出這些歧義仍在解決中，並等待ESMA的澄清。
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