去中心化金融（DeFi，去中心化金融）協議Falcon Finance發行的合成超額抵押穩定幣Falcon USD（USDf），受市場對流動性和抵押品質量的擔憂影響，於週二跌破其1美元錨定價。
CoinMarketCap數據顯示，Falcon USD（USDf）週二早間最低跌至0.9783美元。此次下跌引發了DeFi社區新一輪關注，一些業內觀察人士對該代幣的資產支持和治理結構提出質疑。
Obchakevich Research創始人Alex Obchakevich在接受Cointelegraph採訪時表示，他“對當前局勢感到擔憂”，並補充稱，圍繞抵押品質量的傳聞正在削弱投資者信心。
與USDC（USDC）、USDt（USDT）等法幣支持的穩定幣不同，Falcon USD並非直接由銀行賬戶中的美元存款錨定，而是通過鎖定數字資產（包括波動性較大的加密貨幣）來鑄造。
區塊鏈數據分析平台Parsec在X平台披露，USDf的鏈上流動性正在下降。Parsec數據顯示，截至發稿時，流動性為551萬美元。
“區塊鏈數據顯示流動性大幅下滑，這只會加劇市場恐慌情緒。”Obchakevich援引Parsec數據指出。
Falcon USD發行方回應
Falcon Finance支持方DWF Labs及穩定幣發行主體的管理合夥人Andrei Grachev在X平台發布長文回應相關指控。他表示，穩定幣和比特幣（BTC，比特幣）共占抵押資產的89%（約5.65億美元），其餘約11%（約6750萬美元）為其他加密貨幣。
Grachev還稱，USDf的超額抵押率達到116%。為控制風險，Falcon Finance僅採用市場中性策略（即不進行押注市場漲跌的交易方式）進行收益管理，不進行方向性交易。他強調，“每一枚鑄造的USDf都必須由穩定幣或等值、無方向性風險的對沖頭寸支持”。
他補充，USDf的錨定主要依靠市場交易者自發調節。如果穩定幣價格高於1美元，交易者可以鑄造並賣出USDf；如果低於1美元，交易者則會買入並贖回，從而平抑價格波動。
“儘管受市場情緒影響曾短暫脫錨，但市場已迅速回穩並恢復。”Grachev表示，並補充公司“正積極與多家交易機構合作，強化錨定機制”。
根據向Cointelegraph披露的資產證明材料，該穩定幣目前據稱有近5.44億美元資產作為支撐，但具體支持資產的明細尚未披露。Cointelegraph尚未對該報告進行獨立核查。
Obchakevich在接受Cointelegraph採訪時表示，該帖引發了諸多疑問。例如，他指出，聲稱“沒有替代品”的說法過於樂觀，更像是一種市場宣傳策略。他表示：
“DAI或USDC等競爭對手擁有更大的儲備和更廣泛的用戶基礎，地位早已穩固。”
其他人則表達得更加直接。化名開發者0xlaw（負責管理Stream Finance收益農場協議）在X（原Twitter）平台發文，指責Falcon Finance持有數千萬美元的不良債務，並稱USDf是“騙局”。
據0xlaw稱，USDf據稱由流動性極差的資產作為支撐，包括Movement Network大量的MOVE代幣儲備。今年5月，Coinbase因未符合上市標準暫停了MOVE的交易。
DeFi研究團隊LlamaRisk於5月底發布的另一份風險評估報告則提出了更多風險警告。報告指出，“Falcon團隊對儲備資產的運營管理擁有單方面決定權。”報告還提及可能存在超額發行的情況：
“以DOLO作為抵押，最多可鑄造5000萬USDf，已超過DOLO的市值。”
該報告還對信息披露的缺失表示擔憂，包括未披露完整的儲備資產明細，以及保險基金無法訪問等問題。