美國聯邦儲備委員會週三發布的一份最新分析指出，應將加密資產歸類為一種獨立資產類別，用於未集中清算衍生品市場的初始保證金要求。這類市場包括場外交易（OTC）以及未通過中央清算機構的其他交易。
這份工作人員工作論文指出，加密資產波動性高於傳統資產類別，且無法被《標準化初始保證金模型》（SIMM）現有的風險分類體系充分覆蓋。SIMM目前涵蓋的資產類別包括利率、股票、外匯和大宗商品。論文作者為Anna Amirdjanova、David Lynch和Anni Zheng。
研究團隊建議，為「浮動型」加密貨幣（如Bitcoin、BNB、Ether、Cardano、Dogecoin、XRP等）以及「錨定型」加密資產（如穩定幣）設定獨立的風險權重。
作者還提出，可構建一個基準指數，將浮動型數位資產與錨定型穩定幣各占一半權重，以此作為衡量加密市場波動性與行為特徵的代理指標。
該指數的表現可作為輸入變數，用於更精確地校準加密資產的風險權重。
在衍生品市場中，初始保證金要求至關重要。交易者在建倉時需繳納保證金，以防範交易對手違約風險。由於加密資產波動性更高，交易者通常需要提供更高比例的抵押品，以防止強制平倉。
這份工作論文的提議被視為加密資產日益成熟的體現，也反映出美國聯邦監管機構正在為不斷擴大的加密產業完善監管框架。
聯準會為銀行參與加密業務鋪路
去年12月，聯準會撤銷了其於2023年首次發布的相關指引。該指引曾對美國銀行參與加密貨幣業務設限。
聯準會在2023年的文件中曾表示：“由理事會監管的未投保和已投保銀行，在從事包括加密資產業務在內的新型銀行活動時，將受到相同的活動限制。”
此外，聯準會還提出，可考慮向加密公司開放所謂的“精簡版”主帳戶（skinny master accounts），即可直接接入中央銀行系統、但權限少於完整主帳戶的銀行帳戶。
