ASTER 代幣自9月17日上線以來，價格走勢異常驚人，成為加密市場的焦點。在幣安（Binance）創始人趙長鵬（CZ）公開支持後，ASTER 代幣價格在短短幾天內暴漲超過 9900%，從發行價0.02美元 一度飆升至 2，市值一度突破33 億美元
截至9月22日，ASTER的24小時交易量超過5520萬美元，TVL達到11.64億美元，成功超越 Hyperliquid等競爭對手，躋身去中心化交易所（DEX）前列。
ASTER的成功不僅得益於CZ的背書，還與其創新的交易模式、低費用和高資本效率密切相關。然而，市場也面臨流動性深度、空投後拋壓和 Hyperliquid 等競爭對手的挑戰。
DeFi新秀Aster 究竟是何方神聖？
Aster是由Astherus和APX Finance於2024年底合併而成的去中心化永續合約交易所。Astherus專注於多資產流動性和收益協議，而APX Finance提供去中心化永續合約交易基礎設施。兩者的合併旨在解決DeFi中收益生成與交易活動分離的低效問題，打造一個無縫銜接收益與交易的生態系統。
Aster的核心創新在於其“Trade & Earn（交易即賺）”模式，允許用戶將收益型資產作為保證金進行永續合約交易，實現資本的多重收入來源。同時，Aster提供24/7的非託管交易，支持加密貨幣和傳統股票永續合約，如蘋果和特斯拉，成為傳統金融與DeFi之間的橋樑。
在某種程度上來說，作為去中心化交易所的Aster算的上是中心化交易所幣安的競爭對手。但是，Aster的發展卻是得到幣安體系的支持。具體來說就是YZi Labs孵化了Aster，並投資了其前身Astherus。BNB Chain發言人也確認Aster通過該計畫獲得了指導、曝光和技術支持。另外，CZ本人也在Aster代幣發行期間公開在社交媒體上背書，表達對項目的認可。
ASTER崛起與解鎖賣壓拖累HYPE下行
ASTER 的快速崛起及其創新產品的推出，使其成為 Hyperliquid 的主要競爭對手，這種競爭壓力也直接體現在HYPE代幣的價格下行上。 自9月18日以來，HYPE價格已從接近60美元的歷史高點下跌至48美元左右，跌幅近20%。
不過， 除了ASTER帶來的外部競爭壓力，HYPE代幣還面臨內部結構性因素的挑戰。首先，根據代幣經濟安排，Hyperliquid的HYPE將於11月29日開始進入為期24個月的線性解鎖期，每月釋放約5億美元的代幣，這意味著市場上將持續增加供應，形成明顯賣壓。其次，投資者關注的另一風險是Arthur Hayes的拋售。
此前，Arthur Hayes為HYPE“喊單”，稱其有望暴漲126倍。但是在本週一，他在持有HYPE代幣的一個月後，就已出售9.6628萬枚代幣的全部持有量，價值約510萬美元，獲利約82.3萬美元。與此同時，巨鯨錢包"0x316f"也在週一提取了價值1.22億美元的HYPE，這些代幣最初以每枚約12美元的價格購入。區塊鏈數據平台Lookonchain指出，該巨鯨在購買代幣九個月後坐擁約9000萬美元的未兌現利潤，很可能正在"獲利了結"。
幣安的“醉翁之意”：借力ASTER，布局DEX
根據CoinGecko數據，Hyperliquid距離超越幣安仍有很長的路要走，目前日交易量為7.9億美元，而幣安達340億美元。不過，其成長速度令人不得不警惕。
2023年，Hyperliquid在幾乎零宣傳的情況下悄然上線，沒有發佈會，也沒有大規模的市場行銷。創始人Jeff Yan只是簡單地開放平台，靜待市場反應。出乎意料的是，平台在短短100天內便實現了日交易量突破10億美元的成績。此後增長愈發迅猛：2025年1月19日，單日成交額刷新紀錄，達到210億美元；而在7月，平台的月度交易量更是攀升至近3200億美元，較6月的2160億美元環比增長47%。這一水平使得Hyperliquid的交易量已占到幣安的11.89%，創下歷史新高，當時幣安的永續合約交易額約為2.59萬億美元。
最新數據還顯示，Hyperliquid累計成交量已突破2.3萬億美元，未平倉合約高達152億美元。在去中心化永續合約領域，其市場占比已超過70%，規模逼近幣安的十分之一。
因此，對幣安而言，支持ASTER是一種“防守+進攻”的組合拳。
防守層面：守住賽道，化解威脅
資本綁定：一旦 ASTER 成長為頭部平台，幣安也將因資本關係而間接受益，避免被完全邊緣化。
戰略縱深：借助 ASTER，幣安能提前布局去中心化賽道，從而在與 Hyperliquid 等競爭者的對抗中保持緩衝空間。
進攻層面：鎖定流量，反向吸收
ASTER 的潛力不僅在於交易量增長，更在於它能夠吸引那些傾向去中心化的用戶群體。幣安通過早期投資和生態綁定，可以：
占據入口：讓 ASTER 成為幣安體系的“DEX 前哨站”，即便用戶離開 CEX，也仍停留在幣安輻射範圍內。
資源協同：幣安能向 ASTER 提供流動性、品牌和合規經驗，反向提升自身在去中心化市場的影響力。
利益分享：一旦 ASTER 爆發式成長，幣安不僅守住了部分市場，還能憑藉股權或代幣紅利實現“進攻性獲利”。
總結：
短期來看，HYPE 代幣承壓下行，受到ASTER競爭、代幣解鎖及大戶拋售的多重影響。然而，ASTER自身的後續表現仍存在不確定性，其能否維持高增長、穩定流動性、優化用戶體驗，並在面對潛在市場波動與監管審查時保持韌性，將直接決定其在去中心化交易所生態中的長期地位。