多年來，加密投資者一直將圍繞比特幣（BTC）減半事件展開的“四年週期”視為神聖路線圖。理論認為：每隔四年，比特幣供應量減半，引發一輪牛市行情，隨後是價格高點、深度回調，然後緩慢復甦。如此循環往復。
鏈上分析師James Check提出，這正是他的觀點，即如果這種模式正在失效。
在接受Cointelegraph採訪時，Check表示，以前定義比特幣市場行為的那些簡潔框架，在當今由宏觀環境和機構力量主導的背景下，已經不再那麼有用。
與其用“牛市”或“熊市”為當前市場貼標籤，Check描繪了一個更為細緻入微的圖景。他認為，如今推動比特幣走勢的是宏觀經濟環境和投資者心理，而不是可預測的週期或減半日期。因此，牛熊之間的界限變得模糊。
他舉例說明，若全球貿易政策發生重大變化，可能引發市場劇烈波動；同樣，突發利空消息也可能導致風險資產大幅下跌。
此外，Check還指出，比特幣在7萬–7.5萬美元區間面臨重要信心考驗，這一區域對於市場走勢具有關鍵意義。他強調，對於投資者而言，用“情景”而非“預測”的思維方式，是實現長期成功的重要秘訣。
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