Tom Lee指出，槓桿缺失和黃金“虹吸效應”是以太坊（ETH）暴跌21%的主因

Fundstrat研究主管Tom Lee表示，以太坊近期的下跌應被視為「頗具吸引力」，其基本面依舊穩健，幣價下跌主要源自市場槓桿不足與資金流向貴金屬。

2026年第一季正成為以太坊史上第三差的Q1，截至目前，該資產今年已下跌21%，據CoinGlass數據報導。

然而，Lee稱，價格下跌的同時，以太坊鏈上網路活動和基本面依然在持續成長。

他指出，以太坊日交易量於1月15日創下280萬筆的歷史新高，2026年活躍地址數也飆升至每日100萬個峰值。

Lee表示，在2018年和2022年的加密寒冬期間，以太坊交易活躍度和活躍錢包數量均有下降，「這與過去12個月的表現正好相反」。

（因此，非基本面因素無疑是解釋ETH價格疲弱的主因。）

Lee認為，目前有兩項因素壓制著以太坊價格。其一，自10月10日暴跌後，槓桿尚未重返加密市場；其二，貴金屬價格的飆升「如同‘吸力漩渦’，正從加密市場吸走風險偏好」。

BitMine趁以太坊一週暴跌25%大舉抄底

Lee所管理的以太坊金庫企業BitMine則似乎正押注反彈。過去一週，BitMine增持了41,788枚以太坊。

他表示：「BitMine一直在持續買入以太坊，因為我們認為本輪回調帶來了很好的配置機會，基本面持續走強。」

（我們認為，ETH的價格並未反映其高效用性以及作為未來金融核心角色的本質。）

BitMine目前持有428萬枚ETH，占全網供應量的3.55%，已距離5%的目標完成約70%。此外，約287萬枚ETH已參與質押。

不過，隨著以太坊價格持續下跌，該數位資產金庫浮虧已接近70億美元。

多數跌幅集中在過去一週內，ETH自約3000美元大幅下滑逾25%，週一跌至熊市低點2200美元，隨後出現小幅回暖。

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