觀點作者：Yanal M. Hammouda，Wingbits市場拓展負責人
去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）行業在2025年第一季度獲得1.5億美元資金流入，預計到2028年市場規模將達到3.5萬億美元。然而，最重要的發展不是籌集的資金規模，而是這些網絡的運營地點。
中東、東南亞和南美等新興市場——而非矽谷——正在推動DePIN採用的未來。
DePIN和區塊鏈市場動態有利於那些存在基礎設施缺口且擁有進步性Web3監管的地區。DePIN集群在傳統基礎設施失敗的地方蓬勃發展，當人口被迫尋找社區驅動的解決方案時。DePIN的投資者和建設者必須在美國以外尋找這些市場條件。
DePIN沙盒
矽谷在Web2時代的歷史性成功得到了《第230條》和《數字千年版權法》等里程碑式法規的支撐。然而在Web3領域，美國今年才推出《GENIUS法案》，白宮7月發布的數字資產報告是聯邦政府首次承認DePIN產生的價值。雖然美國剛剛開始其DePIN之旅，但其他地方蓬勃發展的Web3生態系統表明，它們的成功取決於監管清晰度。
迪拜虛擬資產監管局（VARA）成立於2022年，為Web3基礎設施項目創建了專門的沙盒。新加坡金融管理局（MAS）通過Guardian項目和新加坡區塊鏈創新計劃等舉措，積極支持現實世界資產的代幣化。
與此同時，該國的金融科技監管沙盒明確定義了區塊鏈實驗的參數。
在韓國，電信巨頭LG U+自2018年以來一直在試驗基於區塊鏈的跨境支付系統，這一推出在美國聯邦通信委員會規則下需要經過數年的審批流程。該國在2023年區塊鏈服務提供商數量同比增長15%。
越南的國家區塊鏈戰略於2024年底啟動，明確為金融、物流、農業和數據管理中的區塊鏈應用提供法律清晰度。政府目前正在試點其NDAChain平台，這是一個旨在通過公民去中心化身份識別來促進電子政務和數字經濟的國家區塊鏈。
DePIN項目的更深口袋
雖然灣區仍然獲得了2024年全球3680億美元風險投資資金的24%，但區塊鏈的真正資本正在流向其他地方。
阿聯酋在評估各國加密貨幣和區塊鏈整合情況的亨利加密貨幣採用指數中排名第三（美國排名第四）。預計2025年將有多達7100名新百萬富翁湧向迪拜，海灣地區的外籍人士社區——憑藉其高可支配收入和對DePIN等新興技術的樂觀態度——持續增長。
阿布扎比5億美元的數字能源基礎設施基金在其投資理念中專門針對"區塊鏈、DePIN、AI、雲計算和其他計算集群應用"。阿聯酋通過在傳統基礎設施無法跟上需求步伐的行業中為DePIN應用提供火力支持，正在成為Web3領域的領導者。
新加坡的國家基金淡馬錫和新加坡政府投資公司（GIC）已將重點轉向傳統科技中心以外的區塊鏈基礎設施。近年來，GIC向總部位於香港的BC Group投資了7000萬美元，該公司是加密貨幣交易所OSL的母公司。
相比之下，淡馬錫領投了總部位於香港的Animoca Brands 1.1億美元的融資輪，後者是亞洲最著名的區塊鏈投資公司。主權財富基金正在為建立在數字基礎設施上的未來制定戰略。
建設必需品而非奢侈品
紐約和矽谷曾被譽為有意義地擴展Web3產品的唯一地方。現在不再如此。
儘管Helium的38萬個去中心化無線熱點大部分仍存在於美國境內，但新的部署正在迅速擴大用戶在東南亞和南美的覆蓋範圍。
在Helium在墨西哥的試點期間，電信公司Movistar的用戶在Helium網絡上平均每日使用390兆字節數據，相當於7小時的網頁瀏覽，顯示了DePIN如何解決真實的連接挑戰。
對DePIN建設者和企業家的信息很明確：為需要你的基礎設施的用戶設計，而不是為那些可能在帕洛阿爾托咖啡店裡覺得有趣的人設計。對投資者而言，機會在於識別那些在具有監管清晰度和不斷增長採用率的市場中解決實際問題的項目。政策制定者可以通過制定適應新的基於區塊鏈項目的框架來促進這一點，而不是試圖將它們強行納入現有的僵化類別。
亞洲公司在2010年代領導了移動革命，以應對在桌面端失去領先地位的局面，創造了微信、Gojeck和Kakao等巨頭，現在使這些市場幾乎無法被矽谷滲透。阿聯酋、越南和新加坡等國家現在正在這個市場中建立類似的長期領先地位，Web3公司應該關注這在5到10年內意味著什麼。
觀點作者：Yanal M. Hammouda，Wingbits市場拓展負責人。