在地緣政治緊張和通脹擔憂雙重壓力下，加密貨幣市場在過去的週末中經曆劇烈震盪。比特幣（BTC）價格一度跌破9.9萬美元，觸及今年5月以來的低位，以太坊（ETH）、索拉納（SOL）等其他主流幣種同樣未能幸免。
不過，在星期一（6月23日），市場已略有企穩跡象。比特幣小幅反彈至10.14萬美元左右水平，24小時跌幅收窄至1%左右。以太坊也回昇至2200美元以上水平，日內跌幅約爲2%。
本輪拋售背後的導火索源自中東局勢的進一步昇級。當前，伊朗國會已批準封鎖霍爾木茲海峽的措施，現正等待最高國家安全委員會須就此作出最終決定。
“數字黃金”神話破碎？比特幣遭遇多重打擊
比特幣此前一度被視爲對衝通脹的“數字黃金”，但最近的市場走勢表明，其表現仍高度依賴全球宏觀情緒。來自加密數據提供商Kaiko的數據顯示，近期比特幣與以科技股爲主的納斯達克綜合指數之間的相關性大幅上昇，顯示其仍在很大程度上與高波動性風險資産“同頻共振”。
這一趨勢的變化，或與機構投資者的行爲模式密切相關。年初比特幣現貨ETF獲得通過，引髮大量機構資金流入，但如今市場環境變化使得部分機構開始調整倉位，重新考量風險敞口。
根據CoinGlass的數據，上週一至週三，現貨比特幣ETF共吸引了超過10.4億美元的資金流入。但到了週末前，這一勢頭戛然而止：週四資金流入爲零，週五僅有640萬美元淨流入——這恰逢美國總統特朗普提前離開G7峰會，以及美方宣佈將對伊朗採取爲期兩週的政策評估期。
另外，技術麵的破位更是進一步加劇了市場拋售情緒。CoinGlass的研究顯示，比特幣跌破9.9萬美元後，觸髮了在幣安（Binance）、Bybit等平颱上的連鎖強平機製。週日24小時內，市場上共計超過10億美元的加密倉位被強製平倉，其中95%以上爲做多頭寸，顯示出市場在進入週末前存在嚴重的多頭過度槓桿化問題。
築底or中繼？ 比特幣跌勢是否已儘
對許多市場參與者而言，比特幣的短線小幅反彈並不足以打消疑慮。到底是抄底良機，是技術破位後的回抽陷阱 ？判斷拐點的難度似乎從未如此之高。
預測市場平颱Myriad的用戶對比特幣價格前景變得愈髮悲觀。當被問及“比特幣接下來更可能衝上曆史新高的11.5萬美元，還是跌破9.5萬美元”時，有超六成的用戶認爲後者的可能性更大。 而就在上週五時，大多數Myriad用戶還傾向於看多，認爲比特幣有望先上破11.5萬美元。
儘管悲觀情緒蔓延，也有人對比特幣的避險屬性依然充滿信心。
BitMEX聯合創始人Arthur Hayes在社媒平颱X髮佈推文表示：“這波疲軟終將過去，比特幣會毫無疑問的証明其避險資産地位。” 他也指出，未來推動比特幣走強的動力，將來自各國央行進一步的寬鬆政策。
有觀點指出，星期一市場的迅速反彈體現出投資者普遍認爲地緣政治衝突影響相對有限，宏觀經濟層麵的波及風險不大。
LVRG Research負責人Nick Ruck認爲，市場普遍預期伊朗與以色列之間的衝突將保持克製，其帶來的經濟影響主要局限在局部區域內。伊朗或將採取有限的報複行動以鞏固政權合法性，但此類行動會控製在一定範圍，避免衝突昇級爲長期對抗。
不過，潛在風險依然存在。美國已警告稱，如伊朗進行報複，可能會採取更爲強硬的軍事措施。
Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz認爲，伊朗似乎不會髮起強有力的反擊，因此對地緣政治緊張局勢的擔憂將會消退。Novogratz表示，接下來的72小時對比特幣和全球市場至關重要，並預測如果伊朗不進行大規模反擊，市場將在本週末大幅回昇。
地緣風險加劇與財政法案推進並行 美聯儲維持觀望態勢
作爲全球石油“大動脈”的霍爾木茲海峽是全球約五分之一的原油運輸關鍵通道。摩根大通（JPMorgan Chase）警告稱，若該海峽遭遇全麵封鎖，國際油價或將飆昇至130美元/每桶的水平。若這一情況髮生，那麼美國通脹可能重新回到近5%的水平，即2023年美聯儲最後一輪加息時期的高位。
儘管如此，美聯儲重新加息的門檻依然很高。
上週三，美聯儲主席鮑威爾在回複記者提問時曾表示，美聯儲主席鮑威爾在最新髮佈會中表示，以色列和伊朗的緊張局勢“可能推高能源價格”，但曆史經驗表明，這類地緣政治衝擊通常對通脹的影響並不持久。他強調，與1970年代連續遭遇重大石油衝擊時期不同，目前美國經濟對海外原油的依賴已大幅降低。
與此同時，美聯儲也在密切關注總統稅收與財政支出相關立法的進展。據悉，特朗普政府提出的新一輪“大而美法案”目前正由參議院審議中。根據保守派智庫“稅收基金會”的測算，該法案若落實，將在未來三十年內對美國經濟産生約0.8%的累計拉動作用，遠低於2017年稅改所帶來的1.7%增長預期。
綜合來看，儘管短期地緣局勢可能擾動能源價格與市場情緒，但在缺乏更明確的經濟數據與政策落地進展前，美聯儲仍傾向於按兵不動，繼續維持利率穩定，等待局勢明朗後再作調整。