隨著對實體黃金需求的增長，代幣化黃金市場同步擴展。在地緣政治緊張與貿易不確定性促使投資人避開美元的情況下，這反映出更廣泛轉向傳統避險資產的趨勢。
週一，Tether表示，其Tether Gold（XAUt）目前占據了黃金穩定幣市場的一半以上，市值已超過22億美元。
Tether揭露，截至第四季末，流通中XAUt代幣數量為520089枚，每枚代幣均由儲備中的實體黃金一對一支持。
執行長Paolo Ardoino表示，Tether Gold投融資工具持有支撐XAUt的黃金，規模已足以和部分主權黃金持有者相較。
在紐約商業交易所（Comex）黃金期貨價格首次突破每金衡盎司5000美元之際，Tether發布了上述聲明。自年初以來，金價已累計上漲約17%。
美元承壓，官方購金步伐加快
黃金多年來持續看漲，主要受央行穩步降低對美元依賴與重建黃金庫存帶動，這既是對貨幣風險、地緣政治升溫的對沖，也可作為避險制裁風險的一種方式。
世界黃金協會數據顯示，2025年下半年全球央行購金步伐加快，第三季淨買入黃金達220噸。這一累積反映出儲備資產管理單位正加強資產多元化，從以美元計價資產轉向全球金融體系之外的價值儲存。
這股資金流動則同時發生於自2025年初唐納·川普（Donald Trump）就任美國總統以來美元持續下跌的背景下。美元指數（DXY）去年下跌9.4%，創2017年以來最大年度跌幅，且本月跌勢還在持續，已降至自去年九月以來最低點。
自1月19日以來，該指數又下跌了2.4%，據彭博社數據。
部分分析師警告，這波走勢或尚未結束。Azuria Capital的Otavio Costa表示，美元首次跌破十餘年長期支撐趨勢線，月線確認的機率較高。
（Current depreciation trade is widely understood, but the next leg will be a widespread weakening of the US dollar against other fiat currencies.）
比特幣（BTC）在這個角色上尚未真的取代黃金。儘管經常被宣傳為對抗貨幣貶值的工具，但比特幣還未吸引到同等持續性的長期資金流入，特別是年長及更保守的投資人。
荷蘭金融顧問品牌暨投資雜誌Beleggers Belangen投資策略師Karel Mercx分析認為，比特幣迄今尚未兌現對抗貶值交易的承諾，黃金仍是首選避險資產。
