如何在陷入陷阱前識別加密市場中的牛市與熊市陷阱

關鍵要點：

加密貨幣的交易方式使其容易出現陷阱。

市場全天候運行，越來越多的交易量來自高槓桿的永續合約。這意味著即使是小的訂單不平衡也能引發劇烈且短暫的波動。

這就是為什麼在加密市場中看漲陷阱和看跌陷阱如此常見。

看漲陷阱發生在價格突破阻力位後反轉，而看跌陷阱則發生在價格跌破支撐位後迅速反彈。這些假突破通常是由於強制清算和均值回歸導致的，清除擁擠的頭寸。

流動性通常在週末和非交易時段最薄弱。做市商擴大價差以管理風險，一條新聞就能在流動性恢復前將價格推過關鍵水平。

線索在於槓桿和頭寸。當永續合約的資金費率變得極端正或負時，表明市場一側的擁擠。當未平倉合約在關鍵水平附近增加時，通常為雙向擠壓做好準備。

本指南展示了如何解讀這些信號（並等待確認）再將資本置於風險中。

你知道嗎？ 在劇烈波動期間，加密市場每天經常出現10億美元的清算。

看漲陷阱發生在價格突破阻力位，吸引買家入場後反轉下跌，導致後期多頭陷入虧損。

價格以低於或接近平均成交量突破被廣泛關注的點位，缺乏持續性，下一根K線又收回前一區間內。

通常，交易者會通過觀察高於平均的成交量及強勢K線收盤來驗證突破。若無這些信號，陷阱風險顯著上升。

衍生品市場往往提前發出警告。當資金費率大幅轉正（多頭付空頭）且未平倉合約在阻力位附近累積時，持倉變得擁擠，正是反向擠倉的理想環境。

如果價格突破阻力位的同時資金費率飆升、未平倉合約激增，應對這次突破持懷疑態度，直到該點位被回踩並站穩。初次拉升後，健康的跡象包括資金費率回落、未平倉合約在回踩時重新積累。若未平倉合約快速減少且價格跌回點位下方，則本次突破大概率失敗。

如果缺少任何這些信號，假設看漲陷阱風險升高，並保持小頭寸。

看跌陷阱發生在價格跌破廣受關注的支撐位，吸引交易者做空，然後迅速反轉上漲，迫使平倉並擠壓頭寸。

快速跌破支撐（通常只是一個影線），然後強勢收回並強勁收盤回到範圍內。

衍生品可以提前揭示線索。當永續合約的資金費率在下跌時變得極端負（空頭支付多頭），空頭一側過於擁擠，創造了急劇反轉的完美設置。

跟蹤OI：低點的拋售表明強制退出。如果價格收回並保持在前支撐位上方時OI重建，擠壓條件可能正在形成。清算級聯通常標誌著低點。一旦耗盡，價格可以反彈穿過該水平並困住後期空頭。

如果回測失敗，將其視為噪音並退出。

你知道嗎？ 加密的“週末效應”不僅僅是傳說。研究顯示週末的交易量比工作日低20%-25%。

資金費率（永續合約）：永續合約沒有到期日，因此交易所使用多頭和空頭之間的定期資金支付來保持價格與現貨市場一致。當資金費率變得極端正時，多頭支付空頭——通常是多頭頭寸過於擁擠的信號。極端負的資金費率表明相反：空頭過於擁擠。極端讀數通常預示著均值回歸的動作。
未平倉合約：OI衡量未平倉衍生品合約的總數。當OI上升到關鍵水平時，更多的槓桿處於風險中。如果價格反轉，這增加了擠壓的“燃料”。快速移動期間的OI急劇下降表明強制去風險或清算。如果價格迅速收回該水平而OI重建，後期進入者的陷阱風險增加。
清算級聯：當保證金不足時，槓桿頭寸會自動關閉。當價格觸及集中的止損或清算水平時，強制賣出或買入加速了移動。一旦過度槓桿被清除，通常會反彈。這種反彈留下了經典的看漲或看跌陷阱的痕跡，在比特幣（BTC）和其他主要資產中反覆出現。
如何使用：如果資金費率高度正且OI在阻力位上升，懷疑上行突破。這通常表明看漲陷阱風險。如果資金費率極端負且OI剛剛在支撐位下方清空，做空突破時要小心。這通常表明看跌陷阱風險。將這些讀數與更高時間框架的回測和成交量確認結合使用，然後再增加頭寸。

薄弱的訂單簿使假動作更容易。在週末和非交易時段，流動性和深度減少，價差擴大。單次掃單可以將價格推過明顯的水平，但在回測時消退。Kaiko的數據顯示，2024年比特幣的週末交易量份額下降到16%。這是訂單簿變薄和滑點風險增加的信號。

注意虛假訂單，大量買單或賣單在接觸時消失，製造支撐或阻力的假象。在受監管的期貨市場中，虛假交易是違法的，類似的模式已在加密交易所被記錄。對突然的訂單簿變化保持警惕。

催化劑窗口也可能扭曲價格行為。上市和代幣解鎖可能暫時壓倒淺薄的市場深度，尤其是在流動性不足的山寨幣中。這可能產生尖銳的“突破”，一旦訂單流正常化，通常會反轉。關於發布和解鎖周圍市場微觀結構的研究顯示了深度、碎片化和頭寸如何結合創造這些假動作。

兩步規則：等待回測。如果“突破”的水平被收回並在參與度改善（成交量或深度）時保持，可能是陷阱。如果沒有，你就避免了追逐噪音。

若某個交易機會無法通過該清單，果斷放棄。市場永遠不缺下一個機會。