關鍵要點：
機構資金流入正在增長，但散戶興趣和應用商店排名仍然異常低。
美元走弱或主要ETF的採用可能會將加密市場市值推高至其先前高點之上。
交易者總是焦急地等待加密超級週期的開始，這是一種偏離傳統的四年週期的現象，每次比特幣（BTC）減半後都會出現收益。
自2021年以來，一些分析師提出了一種新範式，認為加密市場將超越其先前高點400%。例如，X用戶CryptoKaleo最近發布了關於“真正”超級週期的帖子。
即使CryptoKaleo分享的假設被證明是準確的，仍然為時過早得出市場已進入加密超級週期的結論。目前總市值為3.4萬億美元，僅比2021年11月記錄的2.65萬億美元高出29%。
到目前為止，這一預測尚未實現，但有一些因素可以確認超級週期的開始。
美元走弱、加密ETF增長和戰略比特幣儲備
其中一個催化劑是美元指數（DXY）跌破95，這是2021年11月最後一次出現的水平。美元對其他主要法定貨幣的持續走弱將表明投資者對美國財政狀況的不安增加。在這種情況下，公眾持有的24.7萬億美元美國國債中的一部分可能會流入包括加密貨幣在內的替代資產。
另一個主要潛在驅動因素是交易所交易基金（ETF）行業的快速擴張。儘管最近勢頭強勁，但目前管理的與加密相關的資產僅為1,900億美元，與傳統資產類別相比仍然微不足道。相比之下，僅三大標普500 ETF就控制著合計2萬億美元的資產。
儘管最初熱情高漲，但美國政府的戰略比特幣儲備計劃仍然模糊不清。如果特朗普政府至少積累20萬枚BTC，這可能會顯著改變市場情緒。類似的效果可能來自谷歌、蘋果或微軟等科技巨頭的企業財務分配。
散戶投資者興趣和行業主題炒作
散戶投資者的參與在觸發超級週期中也起著關鍵作用。諸如“購買比特幣”和“購買加密貨幣”等詞的搜索量在五個月內保持平穩，遠低於2024年11月的高點。同樣，Coinbase和Robinhood應用在過去三個月中在美國應用商店的排名有所下降。
雖然機構資本在本輪週期中佔據主導地位，但由散戶推動的FOMO仍然是拋物線增長的燃料。另一個關鍵信號將是山寨幣行業敘事的復興——無論是由AI代幣、賭場幣還是傳統的貓狗主題的模因代幣推動。
目前，根據CoinMarketCap的數據，模因幣市值為685億美元，低於2024年12月創下的1,405億美元的歷史高點。
這些情景仍然是投機性的，並取決於不可預測的宏觀經濟和地緣政治發展，包括美國聯邦儲備避免衰退的能力以及全球貿易關係的演變。
然而，市場越接近滿足這些條件，市值超過13.2萬億美元的可能性就越大，這意味著比2021年11月的峰值增長400%。