日本國債收益率躍升至數十年來最高水平，促使一些分析師猜測，這可能是週日加密貨幣市場拋售背後的原因。
據MarketWatch報導，日本10年期國債收益率週一觸及1.86%，為2008年4月以來最高。
過去12個月中，日本10年期債券收益率幾乎翻倍。日本2年期國債收益率也自2008年以來首次觸及1%。
儘管1.86%對國債而言並非高收益，但其意義重大，因為這標誌著轉向：日本數十年來一直處於極低利率環境，大部分時間利率為負或接近零，且債市極為穩定。
這促使全球機構投資者以低利率借入日圓，買入收益更高、風險更高的資產，這一策略被稱為“日圓套息交易”。
“以日圓借入的數萬億資金，被投向美國國債、歐洲債券、新興市場債務，遍布各類風險資產，”經濟學作者Shanaka Anslem Perera解釋稱，並表示，“這塊錨正在斷裂。”
日本債券收益率上升對美國來說時機不佳
Perera解釋稱，日本機構持有約美元1.1萬億美國國債，為最大海外持倉。
“當國內收益率從無到接近2%時，數學發生了變化。流出多年的資本面臨回流壓力。”
對美國來說，這個時機再糟糕不過了，因為這正值美聯儲結束量化緊縮之際，而美國財政部需要創紀錄的發行來彌補1.8萬億美元的赤字，他指出。
“當世界的債權國停止以人為壓低的利率為世界的債務國提供資金時，整個後2008年的金融架構必須重新定價。”
分析師警告：前方可能出現避險潮
這可能通過多種途徑影響加密貨幣市場。比特幣和加密貨幣通常在全球超寬鬆貨幣政策與低利率時期表現強勢。
當日本通過套息交易提供大量廉價資金時，其中一部分資本流向了更高風險的資產，如加密貨幣和美國科技股。
如果這些流動性回流日本，加密貨幣市場可用的投機性資本將減少。
“加密貨幣通常是最先體現這一切的地方。它處在風險譜系的最高端，因此即便流動性的小幅變化也會引發劇烈波動，”DeFi市場分析師“Wukong”表示。
如果全球債券市場出現劇烈重定價，投資者通常會先行湧向避險，結果是在人們爭相持有現金與流動性時拋售所有風險資產。