美國大型投資銀行摩根大通（JPMorgan）的分析師已對Circle（CRCL）股票首次覆蓋，給予其“減持”評級，並預計到2026年12月目標價為80美元。
由Kenneth Worthington帶領的摩根大通分析師團隊，於週一在《北美股票研究》報告中首次正式發布了對Circle股票的分析，該報告由Cointelegraph獲得。
該預測基於2027年每股收益（EPS）預估的45倍市盈率，並加上10美元的上漲潛力溢價，相較於當前CRCL價格180美元，下跌了55%。
“我們的目標價相較於IPO價格31美元有顯著溢價，但也較當前180美元的股價有明顯折價。”分析師表示。
預計2026年底市值210億美元
雖然認為Circle憑藉先發優勢和眾多應用場景，在新興穩定幣市場中具備良好定位，摩根大通分析師指出其當前市值偏高。
據CompaniesMarketCap數據顯示，Circle估值為438億美元，自CRCL股票於6月5日在紐約證券交易所（NYSE）以80億美元市值上市以來，增長顯著。
“我們對2026年12月80美元目標價意味著市值約為210億美元。值得注意的是，IPO（首次公開募股）中間價定在31美元，對應80億美元市值。”分析師寫道。
競爭對Circle構成潛在威脅
為說明對Circle給予“減持”評級的原因，摩根大通分析師提及了一些未來幾個月可能影響公司市值的發展，包括市場競爭帶來的影響。
“我們認為競爭對Circle構成潛在威脅。”分析師表示，他們指的不僅是直接的穩定幣競爭者，還包括代幣化存款帳戶和數字貨幣市場基金等其他加密投資產品。
“風險在於，一些競爭者若能分得足夠市場份額，就能在轉換成本低的業務中達到臨界規模，從而借助Circle所建立的網絡效應。”分析師補充道。
CBDCs 的相關風險
除了其他風險之外，摩根大通提到美國的穩定幣監管規定，可能很快會要求像 Circle 這樣的發行方根據流通中的穩定幣數量持有股本資本，這與歐洲的加密資產市場（MiCA）監管類似。
儘管摩根大通估算 Circle 擁有足夠的股本來支持其在美國持有的 USDC（USDC）穩定幣，但分析師指出，更高的資本要求可能會限制 USDC 的增長。
此外，分析師還強調了源自央行數位貨幣（CBDCs）發展的一些風險。儘管美國採取了有利於穩定幣的政策以支持美元的強勢，但摩根大通的報告指出，其他國家仍可能對 Circle 在全球的擴張帶來一定壓力。
“全球範圍內進一步採用 CBDC，尤其是在歐洲，可能會影響 Circle 在全球擴展的能力，從而對其長期增長和盈利能力產生不利影響。”分析師寫道。