自2026年初以來，某主流交易所的以太幣（ETH）巨鯨活動有所放緩，過去45天內大額交易成交總量約為200萬枚以太幣。
目前，ETH正經歷自2022年以來最嚴重的周線連跌，其交易所資金流動趨勢及期貨市場爆倉數據顯示，投資者對於以太坊短期和長期價格走勢的預期受到影響。
以太幣巨鯨委託量暗示參與度持續減弱
CryptoQuant 數據顯示，近期幣安平台以太坊巨鯨平均賣單規模已降至約1350枚以太幣，較1月初的約2250枚明顯下滑。假設每日有15至35筆巨鯨級別成交，自1月8日以來，過去45天累計大額賣出總量約為180萬至200萬枚以太幣。
以2400美元的平均價格計算，上述大宗委託成交等同於約43億至48億美元的大額交易。需要注意的是，該數據反映的是總成交量，而非實際淨流出，其中部分流量與衍生品市場的對沖或流動性提供有關。
加密分析師Darkfost表示，平均委託單規模的下降表明（大型參與者正逐步撤退）。該分析師稱，中小型交易者仍維持穩定成交，而頭部玩家正減少與交易簿的直接交互。
這種轉變意味著市場深度階段性收窄。隨著大額掛單減少，ETH短期內對價格突然大幅波動的承受能力有所減弱。
與交易所流量同步，2月份ETH累積持倉地址增持超過250萬枚ETH，儘管期間價格下跌約20%。截至2026年初，持倉總量由2200萬枚升至2670萬枚，反映出表面之下需求依舊穩定。
ETH能否打破自2022年以來最長看跌週期？
ETH目前已連續六周收跌，創下自2022年3月至6月10週下跌周期以來最長周線連跌。此前那一輪跌勢發生於整體看跌市場期間，並引發周期性底部，之後價格企穩。
雖然本輪回調時長尚未超過歷史紀錄，但連跌態勢突出，顯示短期內拋壓持續且高周期動能減弱。
歷史市場周期數據顯示，若後續走勢延續下行，1384美元至1691美元區間這一廣泛需求帶或將成為關注焦點，該區間曾於2023年牛市初期作為主要累積區域。
期貨市場爆倉數據顯示，約20億美元空單集中分布在2000美元附近，形成密集流動性區，或將在短期內成為ETH價格的吸引區域。
下方若ETH跌至1600美元，仍有約6.82億美元多單面臨風險，顯示下行側流動性相較上方聚集更為分散。
加密交易員RickUntZ認為，目前結構中存在潛在需求跡象，他仍看好當前區間內出現V型反彈機會。目前數據顯示，2000美元爆倉帶仍是下一個關鍵阻力區。
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