加密貨幣市場深陷熊市泥潭，比特幣價格自去年10月的12.6萬美元高點暴跌逾52%，本月初更一度觸及6萬美元大關。在地緣政治不確定性、聯準會政策緊縮預期以及量子運算多重風險因素放大市場恐慌下，加密貨幣恐懼與貪婪指數驟降至5極度恐懼，創下歷史最低水平。在此背景下，機構動態備受矚目。
關稅不確定性與AI恐慌主導短期走勢
先前美國總統川普宣布將進口關稅臨時上調至15%，高於先前公布的10%基準，此舉源於最高法院否決原有關稅方案後政策轉向。與此同時，投資人加速拋售被視為易受AI技術顛覆的個股，進一步放大市場壓力。受川普關稅政策反覆調整及人工智慧相關疑慮雙重衝擊，比特幣（BTC）價格在週二（2月24日）跌破6.3萬美元，延續前一日的疲弱走勢。截至撰稿時，比特幣價格徘徊在6.3240萬美元附近，本週累計跌幅已達7.2%，目前價位接近2月6日時的低點。
Kraken副總裁Matt Howells-Barby指出：（比特幣今日大幅回調，與股市表現類似，主要受關稅不確定性再度發酵所致，類似於2025年4月的情景。此外，地緣政治緊張局勢升級，短期內料對比特幣構成進一步利空壓力。）
他強調，60000美元已成為交易員重點關注的支撐位，（一旦失守，不排除價格進一步探向中低5萬美元區間的可能。）
從技術面來看，比特幣往往在出現“死亡交叉”（50週均線跌破100週均線）前難以築底，目前50週均線仍顯著高於100週均線，尚未形成交叉。若歷史規律延續，價格或需進一步下探至50000美元或更低水平，方能進入真正的投降式清算階段。
據CoinGlass統計，過去24小時全網清算總額達3.6896億美元，其中多頭爆倉2.7447億美元，空頭爆倉0.9449億美元。其他主流幣種同樣跟隨下行：以太幣回落1.5%至1834美元，分析師警示若無法重返2000美元上方，或面臨更深度回調；Solana微跌0.7%至約77.13美元；XRP小幅下挫0.28%至1.33美元。
部分巨頭逆勢加碼 整體流出壓力猶存
在當前加密貨幣市場持續承壓的背景下，機構投資人行為呈現明顯分化。其中，Strategy依然是熊市中最堅定的買家。2月23日，該公司完成第100次比特幣購買，新增592枚BTC（約價值3980萬美元，平均購入價約6.7286萬美元），總持倉達71.7722萬枚BTC（購買總成本約545.6億美元，平均成本76020美元/枚）。先前一週，該公司還透過ATM發行股票等方式購入2486枚BTC（約1.684億美元）。
Bitmine則在以太幣（ETH）領域持續積極佈局。截至2月22日，該公司ETH持倉增至約442.3萬枚（佔流通供應顯著比例），其中大部分用於質押，總加密＋現金資產規模達96億美元。
儘管個別機構積極加碼，但整體機構資金面仍面臨壓力。據CoinShares數據，數位資產投資產品已連續第五週淨流出，上週流出2.88億美元，累計超過40億美元，主要源於獲利了結與風險控管需求。美國現貨比特幣ETF自2026年初以來累計淨流出約38～45億美元，創下史上最長連續流出紀錄。BlackRock的IBIT領頭流出，五週內淨贖回約21.3億美元。
Google「比特幣已死」「比特幣將要歸零」搜尋熱度高
最新Google Trends數據顯示，“Bitcoin is dead”（比特幣已死）和“Bitcoin to zero”（比特幣將要歸零）等關鍵字的搜尋熱度在本月創下歷史新高，指數觸及100分滿值，與2022年FTX崩盤時期相當，甚至超過2018年熊市高峰時的紀錄。
回顧歷史，2021年和2022年類似“比特幣已死”或“比特幣歸零”等關鍵字的搜尋高峰，曾多次與比特幣價格的短期底部重合。然而，需要注意的是，Google Trends採用的是相對興趣指數（滿分100分），它僅反映搜尋熱度的相對變化，而非實際的絕對搜尋數量。因此，此指標雖具一定參考意義，但並不能作為精確預測市場反轉的可靠依據，投資人仍須結合其他多維度資料進行綜合判斷。
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