Metaplanet 於 12 月下旬增持 4.5億美元比特幣，2025 年末BTC持有量超過 35,000 枚

Metaplanet以約4.51億美元的收購成本增持了4279枚比特幣，使其總持倉達到35102枚比特幣（約合30億美元）。這家東京上市公司進一步加碼比特幣財富與收入業務的混合模式。

在週二的公告中，公司還披露，比特幣（BTC）收益生成業務實現的營收超出此前預期，2025年已躍升至85.8億日圓（約合5400萬美元）。

Metaplanet的營收主要依賴期權策略，將其比特幣轉化為持續現金流，而非靜態高波動資產。這些期權策略透過獨立比特幣池出售期權、賺取權利金並循環操作，同時保持公司長期BT​​C核心資產持倉不變。

2025年策略式累積

Metaplanet收入板塊快速擴張，自2024年第四季以來，季度複合成長率約為57%，營收已由2024年第四季的約430萬美元成長至2025年第四季的2650萬~2700萬美元。

公司的布局呼應了Strategy在2025年的高頻累積行動，這家前MicroStrategy企業以年末再購入1229枚比特幣收官，展現了其不間斷的資產累積。

Strategy將2025年行動定位為長期穩步增持比特幣計畫的一部分，採用股權與債務結合發行，同時將比特幣定位為其主要的財務儲備資產，展現了一套圍繞比特幣計價資產及現金流的營運模式。

比特幣財庫類股票承壓

這一轉變帶來殘酷現實。Metaplanet的市值與比特幣淨資產價值（mNAV）比在去年十月跌至1以下，意味著公司股價已較其比特幣持倉出現折價。

這一公告也是在比特幣類財庫股票整體承壓，面臨淨值折價、指數壓力甚至下市風險的產業背景下發布。

Metaplanet稱，仍在評估比特幣收益生成結果對合併業績預期的影響，待評估結束後將更新公司指引。

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