要點：
Michael Saylor將Strategy從商業智能公司轉變為全球最大的企業比特幣持有者。
Saylor的信念重新定義了企業戰略，通過長期定投將波動性轉化為機遇。
儘管面臨稀釋和債務擔憂，他的方法為機構比特幣採用設定了標準。
Saylor的策略手冊強調了比特幣投資中的研究、堅持、風險控制和長期思維。
Saylor的比特幣覺醒
2020年8月，Michael Saylor從一名科技高管轉變為企業加密貨幣採用的象徵。
長期以來，Saylor以企業軟體公司Strategy（前身為MicroStrategy）聯合創始人兼負責人的身份為人所知，他首次大膽進軍加密貨幣領域，將公司2.5億美元現金配置用於購買比特幣（BTC）。
他將美元疲軟和長期通脹風險作為這一戰略舉措的根本原因。順便提一下，這標誌著當時上市公司對比特幣的最大收購，並開創了新的先例。
幾個月內，Strategy擴大了其持有量：9月份增加1.75億美元，12月份增加5000萬美元，以及6.5億美元可轉換債券發行，使比特幣持有量超過10億美元。
他將比特幣視為"資本保值"，將其比作"網路空間中的曼哈頓"，一種稀缺、不可摧毀的資產。
此舉既受到讚揚也遭到批評。懷疑者稱其魯莽，而支持者則認為這是在很少有人敢於將比特幣納入公司資產負債表時的大膽創新。但對Saylor而言，這不是賭博，而是對貨幣不確定性的精心對沖，也是數位資產將重塑資本策略的信號。
你知道嗎？ 2013年，Saylor在推特上表示比特幣的日子屈指可數，預測它將"走向線上賭博的老路"。這條推文在2020年重新浮出水面，正值他將Strategy轉變為上市公司中最大比特幣持有者之時。他後來稱其為"歷史上最昂貴的推文"。
Saylor的比特幣擴張
從最初的入場點開始，Saylor加倍甚至三倍押注他對比特幣的信念。他運用結構化金融工具擴大持有量，將Strategy塑造成"比特幣財庫公司"。
這一切始於2020年7月的財報電話會議，當時Saylor宣布了探索比特幣和黃金等替代資產而非持有現金的計畫。他通過季度比特幣購買將計畫付諸實施，以有利的成本基礎迅速將持有量擴大到數萬枚幣。
到2021年初，Saylor已借入超過20億美元來擴大其比特幣頭寸，這是一種由信念而非投機驅動的激進姿態。他闡述了長期持有的願景，表示Strategy將至少持有其比特幣投資100年。
儘管比特幣極度波動，從2021年的1.1萬美元飆升至6.4萬美元，然後到2022年底跌至接近1.6萬美元，Saylor仍然堅定不移。為了支持比特幣是貨幣結構頂點的說法，他的團隊使用定投策略利用價格下跌來增加持有量。
Saylor的策略奏效了：他的公司股價飆升，經常跑贏比特幣本身。到2024年末，Strategy的股票收益是標普500指數收益的數倍，該企業被視為槓桿加密貨幣代理，而非軟體公司。
Saylor的比特幣融資
Saylor的狂熱從大膽入場演變為主導企業比特幣需求，通過純粹的規模改變市場動態。到2025年初，Strategy持有比特幣總固定供應量的2%以上，約50萬枚BTC。
年初至今，Strategy以平均約9.4萬美元的價格收購了超過15萬枚BTC，使其持有量的市值超過500億美元。
這些大規模配置對比特幣有限供應施加結構性壓力，企業現在為稀缺幣種展開競爭。Saylor設定了其他公司開始效仿的基準。僅在2025年前五個月，機構和企業比特幣購買就超過250億美元。
這種規模改變了Strategy的身份：軟體收入被比特幣對估值的影響所掩蓋。發行股票和債務為購買提供資金的股權募集策略被審視為遞歸：如果比特幣下跌，債務可能拖累公司；如果股票過度稀釋，投資者信心可能減弱。
2025年6月，Strategy通過10.5億美元購買增加了1.01萬枚BTC，在比特幣上總共花費近420億美元。該公司的模式現在可複製，但系統性風險也在增加。
Saylor從科技CEO到加密財庫架構師的轉變使他成為一個兩極分化的人物，並激發了模仿者。他的激進策略手冊不僅重新定義了Strategy的估值，還重新定義了更廣泛的機構採用敘事。
你知道嗎？ Saylor透露，在將公司資產轉換為比特幣之前，他曾用自己的資金購買了1.7732萬枚BTC，當時價值近1.75億美元。這給了他足夠的信心推動Strategy的企業配置。
Saylor和比特幣的下一步是什麼？
Saylor沒有顯示出放緩的跡象。Strategy繼續加倍押注比特幣，甚至通過可轉換債務和其他創新工具為新購買提供資金。隨著減半週期收緊供應和機構興趣加速，Saylor將比特幣定位為不僅是價值儲存，更是企業財庫標準。
展望未來，主要問題是是否有更多企業會效仿Strategy的例子，監管框架將如何影響企業採用，以及比特幣的功能是否僅限於資產負債表還是擴展到金融系統的其他領域。如果Saylor的理論正確，他可能不僅被稱為大膽的CEO，還是徹底改變比特幣商業融資的關鍵參與者之一。
你能從Saylor的比特幣狂熱中學到什麼？
Saylor的歷程獨特，但任何探索比特幣的人都可以從他的方法中汲取實用教訓：
投入前做研究：在投資前，Saylor研究比特幣基本面數月。對新手而言，這意味著避免炒作，從權威來源、白皮書和專業分析開始。
長期思考：Saylor無意快速獲利。對個人而言，這意味著只投資你能在波動中持有的資金，而非試圖擇時市場。
風險管理很重要：Strategy借錢購買比特幣是危險但大膽的舉措。散戶投資者應更加謹慎，避免過度負債，將加密貨幣作為更大投資組合的一部分。
有信念，但保持靈活：多年來，Saylor有條不紊地規劃購買，但即使在低迷期也加倍押注比特幣。對初學者而言，定投可能成為有用策略。
將個人信念與公司策略分開：不是每個人都有公司支持比特幣押注。Saylor將個人持有和Strategy財庫相結合。對個人而言，最好明確區分個人儲蓄和投機投資。
即使你沒有Saylor的財富，你仍可以運用他的一些策略來更好地駕馭比特幣，比如自己做研究，保持耐心和紀律。