近日，隨著以色列對伊朗能源設施展開空襲並遭到反擊，中東地區再次陷入局勢緊張。有關港口、油田與荷莫茲海峽可能的封鎖傳聞甚囂塵上，刺激全球能源市場劇烈波動。這一波能源衝擊帶來的最直觀影響是通膨壓力顯著上升，進一步引發市場對央行是否能如期降息的擔憂，進而對加密資產形成二次傳導效應。
長期以來，油價上漲對全球通膨有著明確的推動作用。根據摩根大通最新分析，每上漲10美元/桶，可能使美國CPI通膨率提升約0.5個百分點。與此同時，英國財政大臣和英國石油（BP）前高層也警示，如果中東衝突導致荷莫茲海峽遭封鎖，油價漲勢可能不會短期止住，從而使全球通膨持續回升並削弱降息預期。
這一通膨衝擊鏈條並不侷限於傳統金融市場。資料顯示，雖然亞洲市場在油價上漲與通膨預期上升的雙重壓力下依然表現堅挺，但市場普遍判斷美聯儲至少將在本月會議中維持利率不變，削弱了降息預期的同時，也將流動性對風險資產的支撐暫時收緊。
事實上，加密市場近期已有明顯反應。以太坊（ETH）、瑞波幣（XRP）、索拉納（SOL）等主流幣種紛紛下挫，跌幅集中在3%到9%之間。比特幣也跌破10.3萬美元關口，市值蒸發逾數百億美元。
對於油價上行引發的通膨溢出壓力，不少分析師指出這是一次「通膨傳染」機制：油價推漲成本（運輸、製造），進一步引導消費品價格上漲，從而抬升整體物價水平。當通膨預期抬頭時，美聯儲與其他央行的貨幣政策彈性會受到壓制，市場將不得不將資金從高風險資產轉向避險品種如美元、黃金，短期而言為壓力增量。
因此，中東衝突不僅提升能源價格，也在推高全球通膨預期、強化美元及傳統避險資產的吸引力，加密市場自然成為「被動受害者」。這也再次挑戰了「比特幣＝數位避險資產」的論調——至少在短期通膨衝擊下，加密資產顯得更像傳統風險資產。
不過，這並不意味著加密資產的長期潛力消失。多家機構基金在近期回調中逆勢買入，背後邏輯是將加密資產納入對沖通膨或經濟不確定性的策略籃子之一。再加上全球監管趨明朗與現貨ETF資金流動持續，業內人士認為這次回調可能是階段性的「調整窗口」，而非結構性信心崩塌。
從技術層面來看，比特幣當前的支撐位位於約10.2萬美元到10.4萬美元區間，多空在此附近存在激烈博弈，如地緣風險緩解且央行表態偏鴿，可能迎來階段性反彈；但如果衝突持續，油價再度飆升觸及80美元/桶以上，通膨壓力將得到鞏固，資金對風險資產耐心可能進一步消耗。
面對這一局面，投資者策略應有三大考量：一是警惕油價推動下對通膨的二次衝擊；二是根據央行態度調整資產配置，當前意義上減少高槓桿風險暴露；三是對中長期持倉進行分階段成本規劃。例如：在低位建倉但不全力投入，保留流動性應對不確定延續。
總之，中東衝突從油價引發的通膨壓力，透過貨幣與資金流動的路徑，形成對加密行業的顯著衝擊。這一機制不僅在本週得以驗證，也為未來在類似事件中加密投資者應對措施提供了鑑戒。在後疫情時代與全球經濟不穩交織中，掌握通膨與地緣風險的聯動邏輯，將成為投資者保護與布局的關鍵能力。