在全球經濟面臨地緣政治緊張、油價飆升以及美聯儲利率前景不確定性的複雜背景下，穩定幣市場正迎來新的發展機會。2026年3月3日，穩定幣發行商Circle Internet Group的股票價格上漲近8%，至103.71美元，創下近四個月來的最高水平。瑞穗證券分析師認為，油價上漲和美聯儲利率預期的變化將對這家穩定幣發行商的估值構成利多，並將其目標股價從90美元上調至100美元。這一系列訊號不僅預示著穩定幣在傳統金融體系中的地位日益提升，也凸顯了宏觀經濟因素對其市場表現的關鍵影響。
一、Circle目標價格上調：油價飆升與利率前景的利多
2026年3月3日，穩定幣發行商Circle Internet Group的股票價格上漲近8%，至103.71美元，創下近四個月來的最高水平。
瑞穗證券上調目標價： 瑞穗證券分析師丹·多列夫和亞歷山大·詹金斯將Circle的目標股價從90美元上調至100美元，同時維持“中性”評級。
油價上漲的推動： 他們認為，原油價格近期飆升（五天內上漲約6%，今年迄今已上漲約24%）可能會降低2026年降息的可能性。
利率對穩定幣的影響： 對於Circle而言，關鍵變數是利率。該公司透過USDC儲備金的利息收入獲利，(高利率持續更長時間)的策略支撐了這一商業模式。瑞穗證券預期，降息預期減弱僅會使其2026年和2027年的收入預估上調約1%，但更重要的影響可能體現在估值方面。
估值與競爭： 瑞穗銀行預測，2027年USDC的平均流通量約為1.23億枚，這意味著大約37億美元的儲備收入和9.22億美元的EBITDA。該公司採用27倍市盈率，高於Visa、Mastercard、Coinbase和Robinhood等同業的約19倍平均市盈率，從而支撐了其新的100美元目標價。
二、宏觀經濟環境：美伊緊張局勢與美聯儲利率預期
石油價格的波動源於週末空襲後美伊緊張局勢的升級，這也引發了全球市場的波動，導致比特幣價格在65,000美元至70,000美元之間震盪。
美聯儲利率預期： 芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具數據顯示，2026年不降息的機率在過去一天內幾乎翻了一倍。分析師寫道，這種右尾風險的轉變可能會給Circle的估值倍數帶來(更大的壓力)。
三、穩定幣市場的競爭與疑慮
儘管宏觀經濟環境趨於強勁，但瑞穗銀行重申了對穩定幣競爭和潛在商品化的長期疑慮，特別是在監管明朗化吸引更多參與者進入美元支持代幣領域的情況下。
結語：
分析師上調Circle的目標價格，油價飆升和利率前景提振了穩定幣交易。瑞穗證券的分析師認為，油價上漲和美聯儲利率預期的變化將對這家穩定幣發行商的估值構成利多。儘管宏觀經濟環境趨於強勁，但瑞穗銀行重申了對穩定幣競爭和潛在商品化的長期疑慮，特別是在監管明朗化吸引更多參與者進入美元支持代幣領域的情況下。
本文不構成任何投資建議或推薦。所有投資與交易行為均涉及風險，讀者在作出決定前應自行進行研究。儘管我們致力於提供準確且及時的資訊，Cointelegraph 並不保證本文所載任何資訊的準確性、完整性或可靠性。本文可能包含涉及風險與不確定性的前瞻性陳述。對於因依賴該等資訊而造成的任何損失或損害，Cointelegraph 概不承擔責任。
