以太坊 (ETH) 近期相較於比特幣 (BTC) 呈現下跌趨勢，這導致整個加密貨幣市場的疲軟。但未來幾個月可能會出現回暖的跡象。
壞消息是，以太坊目前對比特幣的價格處於過去1000天的最低點。這對所有投資以太坊的人來說是一個巨大的打擊，尤其是在過去幾年中進行了多次升級的情況下。儘管以太坊ETF也已推出，但未能提供強勁的動能。
好消息是，市場的所有疲軟可能僅僅是由於季節性因素——這一因素很快將對看漲者有利。過去幾年中，山寨幣市場的漲跌取決於季節。
一個典型的例子是Chainlink (LINK)，通常在下半年對比特幣上漲，而在上半年貶值。在2022年、2023年和2024年的上半年，其價值損失超過60%，而在2022年和2023年的下半年則上漲超過120%。
中國的流動性注入是另一個與山寨幣市場相關的現象。中國的流動性以六個月為週期擴張和放緩。動能在年末（以及一月和二月）增長，但在其他月份放緩。最近的擴張始於2023年9月，並在2月達到頂峰。這與山寨幣市場最近的高峰相吻合。
目前，全球流動性較差。然而，隨著中國使用量化寬鬆（QE）來擴展其經濟，情況有很大可能會改善。美聯儲也已開始啟動QE以提振美國經濟。美聯儲將在9月開始降息，這將為山寨幣創造一個更強勁的環境。
山寨幣目前顯示出對舊價格水平的良好重測，這表明當前市場的理論沒有問題。這仍然與市場在先前週期中經歷的任何階段非常相似。
如果市場回到2020年的最後階段，它們將處於同樣的環境中，山寨幣大幅回調，而比特幣保持穩定或繼續上升動能。
在這方面，山寨幣市場的市值仍比2021年的歷史高點低50%。未來仍有很大的動能，如果將整體山寨幣市場的表現與比特幣進行比較，你可能會認為山寨幣在不久的將來會有一個大的突破。它們顯示出巨大的看漲背離和強勁的高時間框架支撐水平，其整個市值都依賴於此。
面對現實：最終，人們希望通過這些山寨幣獲得更多的比特幣，因此在市場的這個階段投資於它們是有道理的。
從技術角度來看，市場渴望向上反轉。如果你將季節性因素加入其中，你將深入研究當前估值的特定市場細分。
在這種情況下，你會評估山寨幣被嚴重低估。一個例子是AAVE (AAVE)，其市值約為18億美元（截至9月3日），其生態系統中鎖定的時間價值約為120億美元。對於一個正在構建其生態系統並賺取收入的項目來說，這是一個極低的估值。
理論非常明確：山寨幣的上漲已準備就緒，因此，你應該關注潛在的非傳統敘事，因為市場中最明顯的事情很少發生。
Michaël van de Poppe 是Cointelegraph的特約專欄作家，荷蘭交易員和MN Trading的創始人。他擁有阿姆斯特丹大學的經濟學學位。