6 月 25 日，加密市場延續修複，BTC 自 98,000 USDT 反彈構建 V 型結構，ETH 整體震盪，市場情緒回昇至偏貪婪。熱門代幣方麵，CFG 因其國債代幣基金 JRTSY 再度受到市場關注，上漲 16.8%，APT 受新項目 “Shelby” 推動上漲逾 12%，VELO 因與 Solana 合作拓展跨境産品上漲近 9%。Solana CME 期貨量創曆史新高，機構資金加速佈局。BIS 批評穩定幣缺乏貨幣核心屬性，主張推動統一賬本與央行資産代幣化；以太坊擬將區塊時隙縮短至 6 秒，助力性能與成本優化。
加密市場全景
比特幣（BTC）（+1.61% 丨 現價 106,575 USDT）：BTC 均線繫統呈多頭排列，MACD 保持金叉狀態，動能柱雖略有收斂但未出現反轉信號，量能則持續溫和釋放，顯示市場偏向震盪偏強格局。短期來看，98,000 USDT 爲有效支撐區域，若後續放量突破 106,800-107,000 USDT 的前高阻力區間，有望進一步上攻至 108,500 USDT 附近。反之，若成交量無法跟進或失守 104,000 USDT，需警惕行情重回回調通道。6 月 24 日 BTC ETF 淨流入 5.88 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 4.36 億美元，富達 FBTC 流入 8,520 萬美元，顯示機構資金正持續加碼比特幣配置。數據截至 12:30 PM (UTC+8)。
以太坊（ETH）（+2.53% 丨 現價 2,453 USDT）：ETH 小時級別走勢溫和上揚，沿短期均線運行，MACD 金叉延續，動能柱雖略有收斂但仍處零軸上方，顯示多頭動能仍在。當前已在 2,400 USDT 上方形成支撐，短期阻力位於 2,480–2,500 區間。若放量突破，有望上探 2,550–2,580；若量能不足，需留意 2,400 USDT 的支撐有效性。6 月 24 日 ETH ETF 淨流入 7,130 萬美元，其中貝萊德 ETHA 流入 9,800 萬美元，富達 FETH 則流出 2,670 萬美元，整體反映市場對以太坊的資金配置短期仍偏保守。數據截至 12:30 PM (UTC+8)。
山寨幣：山寨幣市場延續反彈勢頭，儘管漲幅略有收斂，近 24 小時內 SOL 上漲 2.30%，XRP 上漲 2.45%。恐懼與貪婪指數今日暫報 66，顯示市場情緒偏向貪婪區間，資金風險偏好維持在較高水位。
宏觀：6 月 24 日標普 500 指數漲 1.11%，報 6,092.18 點；道瓊斯指數漲 1.19%，報 43,089.02 點；納斯達克指數漲 1.43%，報 19,912.53 點。截至 6 月 25 日 10:30 AM (UTC+8），現貨黃金每盎司價格暫報 3,330 美元，24H 內跌幅爲 0.21%。
掘金熱門代幣
CFG Centrifuge（+16.8%，流通市值 1.04 億美元）
據 Gate 大門行情數據顯示，CFG 代幣當前報價爲 0.1859 美元，24 小時內上漲近 17%。Centrifuge 是專注於現實世界資産（RWA）上鏈的資産融資協議，緻力於將中小企業的應收賬款、房地産或設備租賃等真實資産進行代幣化，並作爲抵押品在其 Dapp “Tinlake”上獲取 DeFi 融資。該機製不僅降低企業融資門檻，也爲 DeFi 投資者提供與加密資産價格波動性脫鉤的穩定收益來源。
Centrifuge 與 Janus Henderson 合作推出的國債代幣基金 JRTSY 於 2023 年上線，2024 年獲 S&P 最高評級，近期因成爲 tUSD 資産支持之一再度受到關注。JRTSY 爲 TVL 前五、評級最高的 RWA 基金，強化 Centrifuge 在機構合規資産佈局中的地位。此外，Centrifuge 團隊受邀出席 2025 年 Cannes RWA 峰會，與 Janus Henderson、Aave Labs 等機構共議行業趨勢，強化其在 RWA 生態中的影響力。整體來看，CFG 此輪上漲受高評級資産整合、穩定幣聯動及市場關注昇溫等多重利好驅動，短期資金流入明顯，後續可關注其 TVL 成長與資産擴展進程。
APT Aptos（+12.49%，流通市值 31.59 億美元）
據 Gate 大門行情數據顯示，APT 代幣當前報價爲 4.875 美元，24 小時內上漲逾 12%。Aptos 是一條專爲擴展性與模塊化而設計的 Layer1 區塊鏈，使用 Move 編程語言打造，以提昇智能合約安全性與執行效率。APT 作爲其原生代幣，承擔交易手續費、質押獎勵與治理提案等核心功能，支撐整個生態繫統的穩定運行。近期隨着市場風險偏好回昇及鏈上應用活躍度提昇，APT 表現持續強勢，成爲機構與散戶關注的熱門標的。
技術麵上，APT 在低位橫盤整理後於 6 月 24 日放量突破短期均線，MACD 出現金叉，疊加成交量明顯放大，顯示多頭動能增強。消息麵則來自 Aptos 官方在 X 平颱髮佈的新項目 “Shelby”，由 Aptos Labs 與 Jump 聯合推出，主打去中心化、可盈利的 Web3 存儲基礎設施，旨在打破 Web2 巨頭對數據的控製，激髮市場對其應用潛力與生態價值的預期。整體來看，此輪 APT 上漲受技術突破與生態利好雙重驅動，在主流幣相對疲弱之際吸引資金入場，短期內有望進一步挑戰 6 美元壓力位。
VELO Velo（+8.78%，流通市值 9,876 萬美元）
據 Gate 大門行情數據顯示，VELO 代幣現報 0.013 美元，24 小時內上漲近 9%。Velo 是一個基於區塊鏈的金融協議，緻力於通過分佈式賬本實現數字信用穩定與穩定幣髮行，爲企業構建一個開放且可信的信用網絡。與傳統金融方案不同，Velo 協議採用加密貨幣質押支持的數字儲備繫統（DRS），確保其髮行的穩定信用具有可驗証的資産支撐與價格穩定性。
Velo 於 6 月 24 日宣佈與 Solana 生態的 DEX 聚合器 Ranger Finance 達成合作，雙方將共同拓展其 Universe 平颱的産品矩陣，推出支持多幣種與多資産的永續合約功能（Multi FX & Multi Asset Perps），以實現更高效的跨境外匯流動性聚合，提昇定價效率與交易可達性。此次合作進一步強化了 Velo 在 Web3 金融基礎設施中的定位，目標是打造一個去中心化、高流動性的全球市場入口。整體來看，Velo 本輪上漲主要受生態合作推進與功能擴展預期驅動，疊加小市值幣種具備價格彈性，短期吸引資金博弈關注。後續走勢仍有賴於實際交易量與協議活躍度的持續表現。
Alpha 解讀
Solana CME 期貨交易量創曆史新高，機構興趣昇溫
據 Glassnode 數據，Solana（$SOL）在芝商所（CME）上線的期貨合約交易量近期創下曆史新高，單日成交達 175 萬口合約，反映出機構投資者對該資産的興趣持續昇溫。與此同時，SOL 現貨價格已回昇至 145 USDT 上方，顯示出市場對其基本麵與資金麵的雙重信心。
Solana 自 2025 年 3 月在 CME 推出期貨以來，交易量持續增長，此次創高意味着傳統金融資本正在加速介入該生態體繫。隨着 Layer 1 戰局逐步明朗，Solana 以高效吞吐量和低費用優勢，持續吸引開髮者、用戶與資金聚集，尤其在 DePIN、鏈上遊戲、DeFi 及 meme 資産交易方麵表現活躍。
期貨交易量的激增也透露出機構正積極進行風險對衝、資産配置或策略建倉，顯示 Solana 已逐步從“投機資産”轉型爲具備繫統性流動性的主流標的之一。後續若價格穩定並維持高成交熱度，SOL 有望進一步吸引 ETF 産品或托管級資金的關注。
BIS 批評穩定幣缺乏貨幣核心屬性，推動統一賬本與代幣化央行繫統
據 The Block 報導，國際清算銀行（BIS）在最新年報中指出，穩定幣雖具跨境支付潛力，但在貨幣的“同質性、彈性與完整性”方麵表現不足，難以勝任公共支付繫統中的核心角色。BIS 首席經濟顧問 Hyun Song Shin 甚至將穩定幣比作 19 世紀的私人鈔票，可能在信心動搖時引髮繫統性風險。
BIS 表示，即使穩定幣受到立法約束（如美國《Genius Act》要求以高流動資産作爲支持），其私營性質仍難以滿足全球清算體繫對安全性與穩定性的需求。作爲替代方案，BIS 正推動“統一賬本”（Unified Ledger）架構，將央行儲備金、商業存款及國債等資産進行代幣化，並在同一平颱上進行即時、透明結算，目前已透過 Project Agorá 等項目開展試點。
這一立場顯示，全球金融監管機構正傾向由央行主導未來的支付基礎設施，穩定幣的角色雖未被完全否定，但其作爲主權貨幣替代方案的空間正逐步被壓縮。隨着各國推進央行數字貨幣與代幣化金融繫統，穩定幣或將更多被定位爲過渡工具，而非長期主流解法。
以太坊開髮者提案縮短區塊時隙至 6 秒，推動性能與擴容昇級
據 CoinDesk 報道，以太坊核心開髮者 Barnabé Monnot 提出 EIP-7782，建議將區塊時隙從 12 秒縮短至 6 秒，旨在提昇網絡效率、降低交易延遲與 Gas 成本。若該提案通過，將納入預計於 2026 年上線的 Glamsterdam 昇級，使每分鐘區塊數量翻倍，並將三階段共識流程壓縮至總計 6 秒。
Glamsterdam 昇級目前仍處於早期規劃階段，整體聚焦於協議性能優化與 Gas 成本降低，預計將涵蓋多項 Layer 1 擴容相關改動。EIP-7782 被視爲以太坊向更高性能演進的重要嚐試，但同時也引髮了對節點負載、去中心化程度以及網絡穩定性的討論，後續髮展仍有賴於技術評估與社區共識。若成功實施，EIP-7782 將有望成爲繼合並（The Merge）與 proto-danksharding 之後，以太坊擴容進程中的又一關鍵裡程碑。