歐洲央行（ECB）的金融穩定專家表示，由於採用率低和預防性監管，歐元區與穩定幣相關的風險有限。
歐洲央行週一發布了其金融穩定審查預發布版本，專門討論不斷增長的穩定幣市場，穩定幣是與法定貨幣或大宗商品價值掛鉤的數位資產。
該報告由歐洲央行金融穩定專家Senne Aerts、Claudia Lambert和Elisa Reinhold撰寫，質疑了穩定幣在加密交易之外的用例，並強調了它們在歐元區的低金融穩定風險。
"目前，穩定幣在歐元區內帶來的金融穩定風險有限，但快速增長證明需要密切監測，同時應解決跨境監管套利帶來的風險，"報告稱。
加密交易仍是穩定幣的關鍵用例
"目前，加密交易是穩定幣最重要的用例，"作者表示，並補充說其他用例，如跨境支付，"只發揮次要作用。"
報告引用國際貨幣基金組織（IMF）7月的一項研究稱，穩定幣流動中有很大一部分是跨境的，但指出缺乏證據表明這些流動與匯款系統性相關。
報告還強調了穩定幣在零售交易中的有限使用，引用Visa的估計，只有約0.5%的穩定幣交易量是有機的、零售規模的轉帳（低於250美元）。
"穩定幣的使用似乎主要由其在加密資產生態系統中的角色驅動，穩定幣是否會在其他用例中被廣泛採用還有待觀察，"歐洲央行工作人員總結道。
美元穩定幣與歐元市場的關聯性較低
報告稱，由於穩定幣並未廣泛用於涉及現實世界資產的交易，尤其是在歐元區內，穩定幣市場不會對歐洲構成緊迫的金融穩定風險。
儘管與美元掛鉤的穩定幣——如Tether的USDt和Circle的USDC——以高達84%的比例主導市場，但它們與歐元區金融市場的關聯有限。
作者寫道，即使穩定幣用例增加，即使與歐元區的關聯增長，歐盟的加密監管框架《加密資產市場監管法案》（MiCA）也將緩解潛在風險，並補充道：
"為了緩解跨境監管套利帶來的風險，並減少來自監管不足司法管轄區的溢出風險，至關重要的是在全球層面進一步協調監管框架。"
在限制穩定幣相關風險的具體措施中，作者提到了MiCA禁止穩定幣發行方和加密資產服務提供商向穩定幣持有者支付利息的規定。
作者指出，由銀行政策研究所（Bank Policy Institute）領導的銀行集團一直呼籲在美國實施類似禁令，聯邦監管機構預計將在2026年或2027年發布關於專注於穩定幣的GENIUS法案的最終實施法規。
歐洲央行的最新報告凸顯了歐盟穩定幣議程的顯著轉變，執行委員會成員如Piero Cipollone此前曾警告稱，美國穩定幣對歐洲的支付主權構成威脅，加強了推出歐元央行數位貨幣的理由。
隨著歐洲央行計劃在2027年進行數位歐元試點，並可能在2029年首次發行，該機構正在推進的同時繼續監測和應對穩定幣相關風險。