金融科技公司Superstate推出了一種新方式，使在美國證券交易委員會（SEC）註冊的上市公司能夠直接在鏈上籌集資金。
據Superstate週三通過Cointelegraph分享的公告稱，通過其直接發行計劃（DIPs），任何在SEC註冊的發行人現在都可在以太坊和索拉納上發行新股，投資者用穩定幣支付，並按實時市場價格即時收到代幣化股票。
Superstate聯合創始人兼業務發展負責人Jim Hiltner對Cointelegraph表示：“直接發行註冊股票的監管能力並不新鮮。新的是發行人現在可以在鏈上進行這些發行，這改變了業務運營和經濟層面的可能性。”
DIPs的推出是Superstate將合規的公開市場基礎設施帶到鏈上的使命的一部分。該模式使用Superstate在SEC註冊的過戶代理基礎設施，在代幣化股票在已驗證錢包之間轉移時自動更新股東名冊，確保發行符合現行證券法律。
Hiltner表示：“任何在SEC註冊的上市公司都可以用這一結構在鏈上開展由發行人主導的一级市場發行。我們的基礎設施現已上線。發行人可以立即開始準備並提交他們的計劃。首批上市公司的發行預計將於2026年上線。”
擴展Superstate的鏈上雄心
DIPs建立在這家金融科技初創公司一年的鏈上擴展基礎上。今年5月，Superstate推出了Opening Bell，一個旨在代幣化並實現SEC註冊股票合規鏈上活動的平台。
9月，全球最大的以太公開持有者之一SharpLink Gaming披露，計劃通過Superstate的平台將其普通股代幣化。同期，Galaxy Digital宣布，已在索拉納上通過Superstate的過戶代理基礎設施推出其代幣化的公開股票。
DIPs的推出也恰逢其他代幣化舉措在以太坊和索拉納上擴張的一年，例如富蘭克林鄧普頓從代幣化貨幣基金邁向多資產現實世界資產（RWA）平台。
截至2025年第三季度，公共區塊鏈上的代幣化現實世界資產市場已激增至超過240億美元，其中以太坊和索拉納占所有RWA活動的比例遠超一半。
發行人和投資者的新渠道
Hiltner表示，DIPs允許公司在標準的SEC註冊框架下設計發行結構，將穩定幣募集款直接收至其錢包，並向已驗證的投資者即時分發代幣化股票。
每筆交易都會實時更新發行人的股東名冊，在實現即時結算的同時保持所有權記錄的完整性。根據Hiltner的說法，發行人可通過降低承銷與分銷費用，並更廣泛觸達符合條件的全球投資者，從而實現更低的融資成本。
對於投資者而言，該系統允許散戶和機構參與者直接從公司購買新發行股票（有時低於交易所價格），並將股票即時結算至其錢包。
Hiltner表示：“這把監管合規與鏈上執行結合在一起。如果投資者滿足所有要求，就可以參與；如果不滿足，系統就會阻斷交易。”
Superstate的模型將既有證券法律與加密領域的即時結算通道相結合，旨在把傳統金融監管引入鏈上資本市場基礎設施。
