比特幣（BTC）處於寬幅震盪整理階段，短期壓力位關注 109,000 美元，支撐位在 103,000 美元左右；以太坊（ETH）與大盤聯動，整體表現爲寬幅震盪；ZK、L2、AI Agents 闆塊跌幅領先；以太坊現貨 ETF 總資産淨值突破 100 億美元，超 2 萬個比特幣地址持倉價值超 1,000 萬美，以太坊質押量超 3,500 萬枚。
摘要
- BTC 圍繞 105,000 美元附近窄幅波動；2,500 美元成 ETH 短期支撐位。
- 美聯儲繼續維持利率不變，2025 年預計將降息兩次。
- 以太坊現貨 ETF 總資産淨值突破 100 億美元。
- 超 2 萬個比特幣地址持倉價值超 1,000 萬美元，佔 BTC 總供應量近 9.43%。
- 以太坊質押量超 3,500 萬枚，創曆史新高。
- Gate Launchpool 上線 SPK ，獎池總量 720,000 枚 SPK。
市場解讀
行情點評
- BTC 行情 —— 上週 BTC 受中東地緣局勢影響一度大幅下探，最低觸及 103,000 美元後企穩反彈，但整體運行區間依然承壓，後續反彈至 109,000 美元及 106,000 美元附近均遇阻。本週 BTC 處於寬幅震盪整理階段，短期壓力位關注 109,000 美元，支撐位在 103,000 美元左右。資金麵上，比特幣現貨 ETF 日度淨流入依舊積極，單日流入數據呈現一定波動，如 BlackRock IBIT 多日流入超兩億美元，表明機構買盤韌性仍在，但市場整體情緒偏謹慎，後續行情或將繼續以高位寬幅震盪爲主。
- ETH 行情 —— 本週 ETH 與大盤聯動，整體表現爲寬幅震盪。受市場波動影響，ETH 多次衝高回落，未能有效戰略，ETH/BTC 匯率下探至 0.024 附近，市佔率降至 9.22%。以太坊現貨 ETF 近期資金流出現分歧，有時出現淨流入，有時轉爲淨流出，市場短線情緒波動較大。短期 ETH 預計繼續維持區間整理，高於大盤時波動幅度略大。
- 山寨幣 —— 山寨幣市場延續分化格局，主流闆塊跌勢明顯，市場缺乏明確集體性敘事。恐懼與貪婪指數維持在 48-61 區間，反映市場情緒中性至謹慎狀態。整體來看，山寨幣短期或繼續維持分化與調整，投資者情緒略偏觀望。
- 期貨行情 —— 資金麵上，BTC 及以 ETH 現貨 ETF 連續多日錄得淨流入，總體展現出機構資金的持續需求與支撐，但流入金額與市場反應存在一定背離，反映短線交投情緒震盪。過去24小時，全球共有 95,385 人被爆倉 ，爆倉總金額爲 2.21 億美元。
- 宏觀數據 —— 美國 5 月零售銷售額環比下降 0.9%，降幅高於市場預期。美國人口普查局週二公佈的數據顯示，上個月零售銷售下降了 0.9%，跌幅超過經濟學家預測的 0.5%。4 月份的環比數據被下調，顯示收縮 0.1%，而初步讀數爲增長 0.1%。
- 穩定幣 —— 穩定幣總體市值上漲 0.27% 至 2,510 億美元，場外增量資金進一步流入。
- Gas Fee —— 市場情緒隨盤麵走勢出現明顯回調，以太坊鏈上交易活動也出現了下滑。截至 6 月 19 日，當日平均 Gas fee 爲 0.689 Gwei。
熱門概唸
本週比特幣高位回調，市場情緒明顯謹慎。山寨幣延續分化格局，主流闆塊跌勢明顯。據 Coingecko 數據，本週內 ZK、L2、AI Agents 等闆塊下跌明顯，七天內分別下跌約 23.2%、15.1% 與 14.9%。上述三大闆塊的共性在於其高技術壁壘和創新敘事，都屬於此前長期熱點賽道。
ZK
ZK（零知識証明）闆塊是指利用零知識証明技術的加密資産，專注於隱私保護、可擴展性和高效數據驗証，通常以 ZK-rollups 和隱私公鏈爲代表，兼具技術創新與應用潛力。隨着區塊鏈對隱私和性能需求的增長，ZK 項目迅速崛起，備受市場關注。一方麵，它們憑藉高技術壁壘和 Layer 2 優化吸引開髮者和機構投資；另一方麵，也因技術敘事的熱潮一度成爲資金輪動中的投機焦點。 ——過去 7 天該闆塊跌幅達 23.2%，其中 ZKJ、ZKB 及 MOZ 等跌勢突出。
L2
L2（Layer 2）闆塊是指基於區塊鏈第二層擴展解決方案的加密資産，旨在提昇主鏈的交易速度和降低成本，通常以 Rollups 和側鏈爲代表，兼具性能優化與生態擴展潛力。隨着區塊鏈對可擴展性和低成本需求的激增，L2 項目快速崛起，備受市場追捧.憑藉高效的技術架構和主鏈兼容性吸引開髮者和用戶。——過去 7 天該闆塊跌幅達 15.1%，其中 SWAN、GLS 及 GEL 等跌幅突出。
AI Agents
AI Agents 闆塊是指基於人工智能代理技術的加密資産，通常以自主化、智能化應用爲核心，結合區塊鏈實現去中心化 AI 服務，具備技術前瞻性和生態擴展潛力。隨着 AI 技術在加密貨幣市場熱度持續攀昇，AI Agents 項目迅速崛起，備受資金追捧。一方麵，它們憑藉智能化敘事和跨領域應用吸引開髮者和機構投資者；另一方麵，也因 AI 創新熱潮成爲投機資金在熱點輪動中的重點佈局對象。 ——過去 7 天該闆塊跌幅達 14.9%，其中 AI16Z、VIRTUAL、AIXBT 等前期熱門代幣均跌超 10%。
本週聚焦
美聯儲繼續維持利率不變，2025 年預計將降息兩次
今日凌晨兩點，美聯儲將基準利率維持在 4.25%-4.50% 不變，連續第四次會議按兵不動，符合市場預期。此外，美聯儲點陣圖顯示，美聯儲維持今年降息預期不變，2025 年預計將降息兩次。
據市場最新數據顯示，美國利率期貨價格預測美聯儲 9 月降息概率爲 71%，此前僅爲 60%。美國利率期貨反映 2025 年降息幅度爲 46 個基點，與美聯儲聲明前相比變化不大。
美聯儲維持利率不變符合市場預期，短期內爲風險資産提供了穩定的政策環境。儘管通脹接近目標，但美聯儲仍保持謹慎，表明其對經濟過熱和過早放鬆政策持保留態度。點陣圖維持今年降息展望不變，強化了“更長時間維持高利率”的信號。利率期貨顯示 9 月降息概率昇至 71%，市場對寬鬆政策的期待有所昇溫，可能對加密資産、科技股等高彈性資産構成支撐，但波動性依舊難以回避，投資者仍需關注短線情緒變化。
Ink 宣佈將推出原生代幣 INK，麵向流動性協議早期參與者空投
日前，Layer 2 網絡 Ink 宣佈將推出生態繫統的原生代幣 INK，總供應量將永久限製在 10 億枚，未來不再通過治理進行鑄造。該鏈的治理仍在 Optimism 超級鏈之下，INK 代幣適用於用戶和應用層，INK 代幣的空投將麵向流動性協議的早期參與者。
此舉凸顯其去中心化金融（DeFi）生態的長期穩定性，INK 代幣不參與 Optimism 超級鏈的鏈上治理，而是專注於激勵用戶和開髮者，推動 DeFi 創新及資本協調，首個應用爲基於 Aave 的流動性協議，早期參與者將獲空投獎勵。這一變化旨在增強 Ink 生態的流動性和用戶參與度。部分用戶認爲參與人數較少，空投可能帶來較高回報。INK 的推出 標誌着 Layer 2 網絡邁向 DeFi 生態新階段，可能吸引更多開髮者和資金流入 Optimism 超級鏈。
Truth Social 擬推出 BTC 和 ETH 雙重 ETF
特朗普旗下社交平颱 Truth Social 於 6 月 16 日向美國証券交易委員會（SEC）提交 S-1 表格，擬推出“Truth Social 比特幣與以太坊 ETF（B.T.）”。該基金擬採用 75% 比特幣、25% 以太坊的資産配置，爲投資者提供簡化的雙幣敞口，標誌着其在加密金融領域的進一步佈局。
此舉緊隨此前 Truth Social 提交的單一比特幣 ETF 申請，凸顯特朗普家族對加密資産的持續押注。結合其政治影響力和品牌效應，該産品若獲批，預計將獲得市場高度關注，並可能加速加密資産的主流化。
另一方麵，該 ETF 仍須通過 SEC 的 19b-4 表格審批，流程可能長達 240 天，且存在監管不確定性與來自傳統機構的競爭壓力。同時，Trump Media 近期通過 2.5 億美元融資建立比特幣儲備，加碼加密戰略，但其股價（DJT）近期下跌約 2%，反映出市場對其擴張路徑仍持觀望態度。政治因素的介入也可能引髮更嚴格的審查與波動風險，值得投資者持續關注。
亮點數據
以太坊現貨 ETF 總資産淨值突破 100 億美元
截至 2025 年 6 月 19 日，以太坊現貨 ETF 總資産淨值達到 101.03 億美元，佔以太坊總市值的 3.27%。以太坊現貨 ETF 在過去六週連續錄得淨流入，資金流入強勢。近三週，貝萊德（BlackRock）的 ETHA 以 6.83 億美元的淨流入領跑，資産管理規模已達 41.8 億美元，凸顯其在機構投資者中的主導地位。
以太坊現貨 ETF 總資産淨值突破 100 億美元，表明 ETF 已成爲以太坊市場的重要組成部分。以太坊生態持續擴展，DeFi 和 NFT 應用廣泛，帶動網絡活躍與 ETH 需求，若監管環境保持友好且機構參與度持續上昇，ETF 有望進一步推動 ETH 價格上漲，同時吸引更多投資者進入加密生態，強化以太坊的網絡效應和價值基礎。
超 2 萬個比特幣地址持倉價值超 1,000 萬美元，佔 BTC 總供應量近 9.43%
據 Alphractal 數據，目前超 2 萬個比特幣地址持倉價值超 1,000 萬美元，總額約爲 2,000 億美元，佔 BTC 總供應量的近 9.43%，佔據「已實現市值」的 21% 以上。
「已實現市值」（Realized Cap）運作邏輯爲當 BTC 轉入某錢包時視爲「買入」，轉出時視爲「賣出」，通過計算每個錢包的平均成本基礎 × 持倉量，可得出全網「已實現市值」，該指標反映通過真實鏈上活動進入比特幣市場的總資本量。
當前比特幣市場中，價值千萬美元以上的大額地址已超過 2 萬個，集中持有約 2,000 億美元資産。這類地址掌握了將近一成的比特幣供應，顯示資金分佈趨於集中。這些資金的成本基礎大多來源於鏈上真實交易，「已實現市值」便是衡量此類資金流入的重要指標，佔比超兩成。由此可見，機構與高淨值用戶對比特幣的配置意願強烈，且這些資金多爲長期持有，對市場具有穩定作用，也可能放大大戶操盤的市場影響力。
以太坊質押量超 3,500 萬枚，創曆史新高
據 CryptoQuant 數據，當前以太坊質押量超 3,500 萬枚，創曆史新高。與此同時，「累積地址」（即從未有過賣出記錄的持幣地址）也達到了曆史最高，當前持有 2,280 萬枚 ETH。
以太坊（ETH）近期行情強勢背後，是鏈上數據、機構資金與市場情緒的多重共振。質押量與積累地址創新高成爲核心支撐，長期持有者“鑽石手”比例上昇，市場拋壓顯著減弱。同時，機構資金則通過 ETF 持續沉淀，整體資金流入趨勢強勁，近一個月流入資金超 10 億美元。貝萊德等機構單日增持量屢超萬枚ETH，形成“越漲越買”的底部支撐。
潛在風險需關注短期分歧與收益競爭：衍生品交易者短期偏謹慎（主動買賣比率