關鍵要點
2025年，比特幣突破10萬美元，標誌其從投機交易向長期機構採納轉變。銀行和政府開始將比特幣視為戰略儲備資產。
GENIUS法案建立美國統一的支付穩定幣框架，要求1:1儲備支持、更嚴格發行人資格及更強消費者保護措施。
鏈上現實世界資產（RWA）代幣化總額突破300億美元，主要由美國國債和私人信貸推動。貝萊德、摩根大通和Apollo等公司將RWA整合進DeFi市場。
鏈上永續合約月交易量突破1萬億美元，Hyperliquid等平台實現與中心化交易所相媲美的速度與深度。
今年，比特幣跨越10萬美元門檻，其象徵意義遠超投機熱潮。曾經被視為投機性資產的比特幣，如今已成為全球金融體系中的結構性組成部分。2025年不再以炒作為主，而是聚焦於基礎設施、監管、機構投資和技術領域的實質性進步。
本文梳理了本年度最具代表性的加密貨幣大事件。
比特幣邁入機構時代
現貨比特幣ETF 將比特幣引入資產管理人、養老金基金及企業財務部投資組合，使其超越零售市場。每日ETF資金流入成為市場信心的重要指標。與以往高槓桿驅動週期不同，2025年專業投資者持續關注比特幣。
銀行開始在自有資產負債表上進行比特幣交易。義大利最大銀行Intesa Sanpaolo於2025年1月首次進行了自營比特幣交易，以實驗性質購入價值100萬歐元的比特幣。一些國家也在探索戰略性比特幣儲備，即長期持有該資產作為國家儲備的一部分。
2025年3月6日，美國總統特朗普簽署行政命令，設立戰略性比特幣儲備，該永久基金由沒收所得比特幣支持。捷克國家銀行也宣布正在考慮將比特幣納入其戰略儲備。
你知道嗎？ 比特幣礦企正與能源生產商合作，通過穩定電網並變現多餘電力來獲益。
GENIUS法案通過
2025年，穩定幣 從單純交易工具成長為受監管的支付與結算資產。GENIUS法案 於7月18日簽署生效，為支付類穩定幣建立首個全面聯邦框架。
該法律明確合格支付穩定幣不屬於證券，為發行人制定統一聯邦許可及監管體系，並要求用現金及短期美國國債等高質量、高流動性資產進行足額1:1儲備。同時規定定期公開披露儲備構成，以確保透明度和消費者保護。
只有獲得批准且符合資格標準的實體（如受保險存款機構子公司）才能發行穩定幣。這些發行方必須滿足嚴格資本、流動性及風險管理要求。此外，該法案還包含在發行方破產時保護持有人權益的條款。
雖然GENIUS法案借鑒早期提案，但進一步強化金融穩定保障，並通過建立更清晰協調的數字美元支付監管框架，應對貨幣體系碎片化問題。
現實世界資產代幣化崛起
2025年，現實世界資產（RWA）代幣化 從試點階段走向機構主流，鏈上價值突破300億美元，實現三年內300%-400%的增長，美國國債和私人信貸成為機構採納主力。
貝萊德USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL） 於2024年3月上線，通過代幣化方式將美國國債帶到鏈上。目前BUIDL在多條區塊鏈上的總鎖倉價值已超過20億美元 ，並按天分發利息，由現實世界資產1:1支持。
RWA代幣化優勢包括可分割所有權、全天候流動性，以及通過Chainlink CCIP等協議實現跨鏈互操作性 。摩根大通和Apollo等機構正將RWA整合進去中心化金融（DeFi） ，進一步模糊傳統金融與區塊鏈邊界。
你知道嗎？ 美國國債代幣已成為DeFi增長最快類別之一，為用戶帶來低風險鏈上收益。
鏈上永續合約與Hyperliquid里程碑
2025年10月，DeFi永續合約 月交易量突破1萬億美元，使Hyperliquid等平台達到中心化加密交易所 的水平。當月去中心化永續合約日均成交額約為457億美元，而鏈上未平倉頭寸升至160億美元。這一增長反映出市場持倉趨於穩健，而非短暫炒作行為。
Hyperliquid於10月推出HIP-3升級，實現通過質押50萬個HYPE代幣進行無許可市場創建。本次更新實現了去中心化上市，並激勵股票及RWA等新型資產類別創新發展。亞秒級撮合速度和深厚流動性進一步縮小了中心化與去中心化交易所之間差距 。
以太坊鞏固核心地位
今年，以太坊憑藉關鍵升級及不斷增強的機構採納，再次鞏固其區塊鏈生態基石地位。“Pectra”升級 於五月上線，將blob容量翻倍、降低二層費用並提升吞吐能力，同時把驗證者質押上限從32ETH提升至2048ETH，大幅提高驗證效率。
2025年7月，現貨以太坊ETF 吸引121億美元資金淨流入，由貝萊德iShares Ethereum Trust (ETHA)領銜，彰顯強勁機構需求。美國證券交易委員會相關裁決帶來監管明朗，將以太坊定位為DeFi和RWA合規基礎設施，加強其作為Web3堅韌結算層角色。今年12月即將到來的Fusaka升級 有望進一步優化PeerDAS功能，加固以太坊長期競爭力。
你知道嗎？ 越來越多企業採用私有或混合型以太坊鏈用於供應鏈追蹤及結算流程管理。
Solana迎來轉折
Solana在2025年的敘事發生重大轉變。從曾因網絡中斷飽受詬病，到如今可靠性和性能取得巨大飛躍，全新驗證器客戶端Firedancer上線後，提高了冗餘度與處理能力，體現出Solana對大規模、高可靠運營的不懈追求。
同樣在今年，Solana受到機構及衍生品市場青睞，多家領先合規平台推出基於Solana的期貨和期權產品，使此前僅限於比特幣和以太坊 的對沖套利機會擴展至Solana。這一進展鞏固了Solana在高頻應用場景如鏈上交易、遊戲及消費服務中的重要地位 。
行業應對安全挑戰
行業在2025年再次意識到安全依然是重大挑戰。截至11月11日，今年已有超過21.7億美元被盜，高於整個2024年的損失總額。其中很大一部分來自朝鮮針對Bybit實施15億美元駭客攻擊事件 。
隨著加密貨幣逐步融入全球金融體系，如今安全漏洞已不再是孤立事件，而是可能引發系統性風險的問題。攻擊者手段日益複雜，與行業自身技術進步同步演進。今年AI驅動攻擊以及複雜供應鏈漏洞促使全行業加強網絡安全防護措施。