摩根大通策略師Teresa Ho表示，貨幣市場基金的代幣化標誌著在“現金作為資產”的吸引力方面邁出了重要一步，尤其是在穩定幣的日益普及威脅到傳統基金產品吸引力的情況下。
在評論高盛和紐約梅隆銀行最近的貨幣市場基金份額代幣化的舉措時，Ho指出，這些服務將有助於保持這些基金的競爭力，同時解鎖新的用例，如保證金抵押。
這一發展尤為及時，因為最近通過的美國GENIUS法案是一項全面的穩定幣法案，預計將通過將區塊鏈技術的速度和可預測性整合到傳統銀行系統中，加速數位美元的使用。
摩根大通的策略師表示，預計這一領域的競爭將加劇。
在接受彭博社採訪時，Ho強調，高盛-紐約梅隆的代幣化努力凸顯了貨幣市場基金如何演變：
“與其存入現金或國債，不如存入貨幣市場份額，這樣不會在過程中損失利息。這說明了貨幣基金的多功能性。”
銀行業一直在密切關注穩定幣的崛起，因為擔心它們可能削弱對傳統資產的需求。今年4月，財政借款諮詢委員會——一個為美國政府提供建議的行業組織——警告稱，穩定幣可能會減少銀行對國債的需求，可能影響信貸增長。
投資於短期債務證券（如國庫券）的貨幣市場基金可能會受到直接影響。
在GENIUS法案通過之前，貨幣市場專家和Crane Data總裁Peter Crane指出，該行業正在密切關注穩定幣市場對國債市場流動性的潛在影響。然而，他總結說，除非穩定幣市場顯著擴大，否則這種流動性擔憂可能被誇大了。
儘管如此，State Street Global Advisors總裁兼首席執行官Yie-Hsin Hung上個月在一次會議上表示，如果華爾街在加入代幣化趨勢方面行動過慢，“現金將失去其王冠”。
GENIUS法案通向代幣化世界的橋樑
儘管穩定幣似乎挑戰了貨幣市場基金的角色，但根據Aptos Labs的Solomon Tesfaye的說法，GENIUS法案最終可能對兩個行業都有利，穩定幣為代幣化市場創造了更多的入口。
代幣化公司Securitize總裁Michael Sonnenshein告訴《華爾街日報》，GENIUS法案將為更多公司接受代幣化鋪平道路，而不必擔心監管反彈。
“對於任何可能一直在觀望或猶豫不決的資產發行者來說，這現在為他們提供了一些額外的保護，”他說道。
現實世界資產（RWA）的代幣化，特別是私人信貸和美國國債，已成為今年區塊鏈最突出的用例之一。
根據行業數據，除去穩定幣，代幣化的RWA已發展成為一個擁有256個發行者的250億美元市場。
“展望未來，不難想像RWA擴展到更複雜的資產類別，如衍生品、知識產權或深奧的資產類別，”Tesfaye說道。