由渣打銀行資深從業者創立的區塊鏈基礎設施公司Uniform Labs推出了一項旨在解決新興代幣化市場持續性流動性約束的新協議。
週三，Uniform Labs發布了Multiliquid，這是一項旨在實現代幣化貨幣市場基金與主流穩定幣（包括USDC和USDt）之間7x24小時轉換的協議。
在上線時，Multiliquid已支持與由Wellington Management及其他資產管理公司發行的代幣化美國國債類資產整合，使機構持有人能夠按需獲取流動性，而非依賴由發行方控制的贖回窗口。
據行業數據，目前代幣化現實世界資產（RWA）持續擴張，市場估值約為200億美元。儘管這一數字低於今年早些時候超過300億美元的峰值，但增勢依然穩健，尤其是在代幣化美國國債產品方面。
Uniform Labs表示，該協議是為響應GENIUS法案而開發。該法案是美國近期的穩定幣立法，為支付型穩定幣建立監管框架，但禁止發行方向持有人直接支付收益。
該公司表示，在上述監管環境下，Multiliquid旨在保持穩定幣作為純支付工具的屬性，同時通過其交換層連接的受監管代幣化貨幣市場基金及其他RWA來產生收益。
代幣化貨幣市場基金的迅猛增長之下，流動性風險揮之不去
代幣化貨幣市場基金已與私人信貸、代幣化美國國債一道，成為RWA版圖中增長最快的板塊之一。然而，其快速擴張也暴露出一個長期弱點：流動性往往受制於傳統贖回流程，限制了其在7x24小時鏈上市場中的實用性。
國際清算銀行（BIS）近期強調了這一擔憂。該機構承認代幣化貨幣市場基金的規模在約兩年內從7.7億美元增長至接近90億美元，但警告該領域面臨實質性的流動性風險。
隨著這些基金日益在加密市場中充當抵押品來源，國際清算銀行指出，一旦鏈上贖回需求超過鏈下流動性供給，尤其是在市場壓力時期，它們可能引入操作和流動性風險。
據摩根大通策略師Teresa Ho稱，隨著更多金融機構開始將代幣化基金視為“現金這一資產”的一種形式，其作為抵押品的使用可能擴大，並可能對穩定幣的增長形成對沖。
