關鍵要點：
BTC成本基礎分佈（CBD）指標顯示出強勁買方支撐，而以太坊（ETH）資金流動性較弱。
Coinbase與幣安淨流向暗示流動性格局正在發生轉變，有利於再次積累。
BTC必須突破113,650美元，方可確認多頭趨勢，否則將面臨下探至100,000美元的風險。
據Glassnode數據顯示，比特幣（BTC）的成本基礎分佈（CBD）指標與以太坊（ETH）出現了明顯背離。CBD是一項鏈上指標，用於識別大量供給積累或分佈的價格區間。目前，以太坊（ETH）資金流動性依舊稀疏；相比之下，比特幣（BTC）現貨交易更為活躍，近期交易在多個價位呈現密集分佈。
這種密集度可能表明買家信心強勁，過去它比期貨驅動的動能提供了更持久的支持。
交易所資金流進一步支撐上述觀點。CryptoQuant快訊指出，Coinbase在其30日簡單移動均線（SMA）自2023年初以來觸及新低後，於8月25日至31日連續錄得淨流入激增。多年低點的快速反轉，通常預示流動性格局正在發生轉變，無論是結算結構調整，還是為更高的交易所活躍度做準備。
同時，Binance於7月25日和8月25日的30日SMA淨流入達到2024年7月以來最高水平，該價位歷來對應新一輪局部高點前的再度積累階段。
Coinbase低點與Binance高點的同步，表明儲備正在發生顯著再分配，或為後續上漲奠定基礎。
長期持有者（LTH）近期的支出或獲利了結也有所加快，14日SMA持續上升。但整體活躍度仍處於周期正常水平，遠低於2024年10月至11月的高點。這顯示當前為有序分佈，而非激進拋售。
比特幣關注關鍵突破，113,600美元關口成為焦點
本週，比特幣（BTC）在週一下探至107,300美元後表現出韌性，該價位與其短期實現價格高度一致，暗示潛在支撐。自此低點起，BTC大幅反彈，並於週二紐約交易時段突破了週一的109,900美元高點。
此次反彈發生在為期兩週的調整階段後，15分鐘和1小時等短周期K線已出現結構性多頭突破信號。4小時圖上，相對強弱指數（RSI）也重回50上方，進一步強化多頭信心。
若要延續復甦行情，比特幣需突破112,500至113,650美元區間的即時阻力。若能明確收於113,650美元上方，將在日線圖上確認多頭結構突破，並使過去兩週限制價格走勢的下降趨勢線失效。此類突破將為116,300美元、117,500美元及潛在的119,500美元流動性目標位打開空間。
但鑑於9月歷來呈現空頭季節性，交易者仍應保持謹慎。若突破失敗或持續弱於113,650美元，比特幣（BTC）仍面臨下行風險，目標區間為105,000至100,000美元的訂單簇。