立法者和加密貨幣產業巨頭在加密貨幣市場結構法案上陷入僵局，該法案此前一直在參議院審議。現在，由於立法者們不得不重新修改法案，該法案的未來變得不明朗。
這項具有里程碑意義的加密監管原計劃在2025年9月前通過。然而，這一截止日期已經過去，促使相關方將目標修改為年底完成。
2026年伊始僅兩週，參議院便取消了一項關鍵的標記投票，該投票原本將確定法案的具體語言和其他參數。與此同時，主要產業團體也已撤回了對該法案的支持。
業內專家指出，由於立法者和加密產業代表在法案關鍵問題上仍存在重大分歧，全面加密法律的出台時程已進一步延長。
Coinbase退出加密市場結構法案
周四，美國參議院銀行委員會推遲了一場標記聽證會，這是立法者辯論法案並討論可能修改的關鍵機會。
委員會主席Tim Scott，這位來自南卡羅來納州的共和黨參議員指出，這次中斷僅是一次"短暫暫停"。他表示："我已與加密產業、金融領域的領袖以及民主黨和共和黨同事進行了交談，各方都仍在誠意地參與討論。"
斯科特並未透露下一次標記會議的具體時間。值得注意的是，此次取消發生在參議院農業委員會（另一個負責審查該法案的機構）將其標記會議推遲至1月27日的幾天之後。
周二，斯科特發布了關於該法案的"誤解"清單，駁斥了該法案由加密產業撰寫並為其利益服務的說法。共和黨議員強調："該法案是基於多年的兩黨合作、與監管機關和執法單位的廣泛溝通，以及對公共利益成果的關注而形成的。"
然而，僅僅兩天後，Coinbase便撤回了對該法案的支持，隨後委員會取消了標記計劃。Coinbase執行長Brian Armstrong指出，該法案草案"存在太多問題"，主要包括：
實際上禁止代幣化股票
禁止去中心化金融（DeFi）
將商品期貨交易委員會（CFTC）的權力轉移至證券交易委員會（SEC）
禁止穩定幣利息
Armstrong強調："這個版本其實比目前的現狀更為不利。我們寧願沒有法案，也不要一個糟糕的法案。希望我們能共同制定出一個更好的草案。"
Coinbase一直對禁止計息穩定幣的規定持批評態度，認為這是銀行遊說團體為保護其業務免受加密產業顛覆而做出的努力。
多位業內觀察家強調了為投資大眾保持廣泛金融服務選擇的重要性。
區塊鏈產業倡議組織"創新加密委員會"的執行長Ji Hun Kim在接受Cointelegraph採訪時表示："保持消費者選擇權並確保監管框架支持負責任的競爭仍然至關重要。清晰、可行的規範應當保護消費者並推動創新，而非限制可用的金融服務範圍。"
其他加密貨幣高層表達了繼續與華盛頓立法者合作的意願。Kraken聯合執行長Arjun Sethi表示："市場結構立法本質上是複雜的。解決這些問題從來不會一帆風順。仍存在爭議點並不代表努力已經失敗，這表示我們正在進行艱難但必要的治理工作。"
規則制定可能需要數年時間
即使國會能制定出產業認可的法案，其實施過程很可能需要漫長的時間週期。
加密貨幣投資公司Paradigm的監管事務副總裁Justin Slaughter指出："這項法案中包含大量的規則制定工作。"他強調，如果該法案獲得通過，監管機關將需要發布45項不同的規則。
"實施這項法案的進程不僅將貫穿本屆總統任期，很可能還將延續至下一屆政府的整個任期。"
他回顧了《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》的實施情形，該法案的規則制定工作至今仍未完成。"大多數非CFTC規則是在2013年至2018年間最終確定的，即法案通過後三到八年時間，"他表示。
而這還是建立在法案能夠順利通過的假設基礎上。Slaughter表示，按照目前的文本，該法案面臨諸多障礙。他提到關於DeFi的爭議問題，這將需要進一步釐清與制定新的定義。他強調，關於如何啟動DeFi協議將存在"實質性問題"，因為這些協議"從定義上講，在初始階段不可能實現去中心化"。
他還指出法案中缺乏關於監管機構法定人數的規定。目前，SEC和CFTC均由共和黨人全面掌控。儘管傳統上少數黨一直有代表席位，但一些機構目前僅由忠於總統政府的精簡團隊在運作。
Slaughter強調，民主黨人"不會簽署一項不能保證民主黨委員參與實施的法案，他們也不應該這樣做"。
加密貨幣交易平台SynFutures的CEO兼聯合創辦人Rachel Lin在接受Cointelegraph採訪時表示，事後制定規則遠非理想選擇。"明確性需要來自法規本身，而不僅僅是未來的監管指引，否則產業可能只是將一種形式的不確定性轉變為另一種，"她指出。
無論是黨派分歧還是產業阻力，《CALRITY法案》距離最終完成還有很長的路要走，產業可能需要相當長的時間才能在華盛頓看到它所期望的監管框架。
