重點：
儘管美元走強，比特幣表現出韌性，與傳統股票和黃金脫鉤。
機構對比特幣的需求依然強勁，近期ETF七天內錄得15億美元的淨流入就是明證。
比特幣（BTC）在週二成功守住了6.8萬美元關卡，儘管那斯達克100指數下跌1%，金價下跌3.6%。雖然比特幣起初與傳統市場脫鉤，但由於美元對其他主要法幣走強，而美國又面臨與伊朗爆發持久戰爭的風險，交易員仍然感到擔憂。
美元指數（DXY）在週二升至99.4，較三週前的96.6顯著上揚。美元走強被歸因於投資人轉向現金與國債等避險資產，這通常被視為風險偏好降低的信號。相反，DXY走弱的時期往往伴隨比特幣的正報酬，例如2025年3月至8月的多頭行情。
然而，進一步分析顯示，美元指數依舊遠低於2024年11月至2025年3月期間維持的105–110區間。過去12個月更多體現為震盪整理，而非持續強勢。比特幣近期與科技股的脫鉤格外值得關注，因此前其關聯性一度顯著提升，即便那斯達克100離歷史高點僅下跌6%。
比特幣與那斯達克100的30日滾動關聯性從一週前的92%高點降至69%。比特幣市場定位多次變化，被視為獨立貨幣體系、數位黃金、不可阻擋的鏈上資料庫或投機工具。因此，僅憑美元走強來預測比特幣暴跌並無充分依據。
市場多頭動能明顯不足，主要受2025年10月10日閃崩事件、量子運算疑慮、美國戰略比特幣儲備進展不如預期以及投資人注意力轉向AI等因素影響。投資人仍在尋求比特幣跌至60000美元的直接誘因，這加劇了市場的恐慌與不確定性。
比特幣熊市放大負面消息影響
來自MARA Holdings（MARA US）的最新美國證券交易委員會（SEC）備案令市場誤解了該公司比特幣儲備策略。交易員擔憂MARA將可能效仿其他上市礦企如Cango（CANG US）、比特小鹿（BTDR UR）、Core Scientific（CORZ US）近期拋售全部比特幣持倉的行為。
MARA投資人關係副總裁羅伯特·薩繆爾斯否認了這一傳聞，解釋公司“可能會不時買入或賣出”，並不代表有意拋售大部分儲備。在此澄清之前，市場可能因情緒受到影響而行動過激，主要源於比特幣處於熊市期間，同時部分競爭對手已將核心業務模式轉向AI資料中心。
美元指數的相對強勢不應被視為比特幣的自動賣出信號。尤其是在加密貨幣表現出韌性、而黃金則出現疲軟、在年內上漲25%後回測5000美元支撐之際。比特幣持有者在經歷較歷史高點52%的回檔後，重拾信心之路依舊艱難，但整體市場情緒正在逐步改善。
自2月24日以來，比特幣ETF淨流入達到15億美元，充分顯示機構需求加速。然而，市場參與者可能仍將等待比特幣突破7.5萬美元的重要關卡，才會認定熊市結束。只有當這一門檻被突破，美元指數等數據才可能對比特幣的負面影響減弱，否則即使目前關聯性較弱，壓力仍難以完全消除。
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