美國長期與短期國債收益率之間的利差擴大至自2021年以來的最高水準，這一信號顯示2026年比特幣（BTC）市場可能面臨困境。
重點：
利差擴大代表長期收益率上升，這可能對比特幣造成壓力。
日本長期國債被拋售推動了利差擴大的趨勢，並帶動美國收益率走高。
收益率利差走高或損害股市與比特幣
如果Nedgroup Investments固定收益主管David Roberts對全球股市的分析屬實，目前比特幣市場前景正變得更加看跌。
Roberts 對彭博社表示，由於“收益率持續上行”，股市可能遭遇打擊。他稱，壓力集中在長期收益率，特別是在日本表現突出。
本週，日本30年期國債收益率升至創紀錄的3.92%，與兩年期國債的利差擴大至220個基點至325個基點。
Allspring Global Investments高級投資組合經理Lauren van Biljon表示，在日本首相高市早苗承諾增加支出的背景下，該利差仍可能再擴大75至100個基點。
美國30年期國債收益率與日本類似，顯示未來幾週或幾個月內也將同步走高。
通常情況下，收益率走高會降低持有無收益資產如股市的機會成本，因而提高比特幣這類「高貝塔」高風險資產同步下跌的可能性。
這一判斷與所謂的四年週期理論一致，該理論預計比特幣價格將於2026年底落於4萬美元至5萬美元區間。
比特幣能否追上黃金的「歷史性超額收益」？
彭博社分析師Mike McGlone指出，黃金的超額表現正成為比特幣面臨的另一道阻力。
McGlone在週五的推文中表示，黃金正在進行（歷史性超額收益捕獲），在長期美債收益率升高與傳統抗通膨資產需求高漲的背景下，吸引了愈來愈多的資金流入黃金。
在這種情況下，如果投資人繼續偏好低波動的價值儲存資產而非高貝塔風險資產，比特幣重回10萬美元關鍵心理大關的難度將進一步加大。
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