要點
先鋒基金（Vanguard）決定向投資者開放現貨加密貨幣ETF，這標誌著其從此前的反加密立場發生重大轉變，並為超過5000萬客戶提供了通過受監管渠道接觸數位資產的機會。
該公司將允許交易獲批的第三方ETF，這些ETF與比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波幣（XRP）和索拉納（SOL）掛鉤，同時避開迷因幣或未受監管的代幣，並選擇不推出自有加密產品。
此舉為加密貨幣帶來了重要的機構認可，也顯示出即便是傳統上保守的資產管理機構，也無法忽視投資者對受監管數位資產投資的持續需求。
先鋒基金對加密貨幣的接受，也反映了更廣泛的機構趨勢。像貝萊德（BlackRock）、富達投資（Fidelity）和美國銀行（Bank of America）等大型金融機構，已經將加密貨幣產品納入其多元化投資組合中。
在數位資產領域迎來重大利好，先鋒基金即將向其龐大的客戶群開放現貨加密貨幣交易型基金（ETF）。此舉不僅為超過5000萬投資者提供了便捷的投資入口，也為加密貨幣增添了機構認可度。先鋒基金支持受監管的加密產品，標誌著該資產類別正逐漸成熟。
這一轉變可能激發更廣泛的加密貨幣興趣，並影響部分投資者對投資組合的評估。作為傳統金融領域最為保守的機構之一，當先鋒基金擴大數位資產的投資渠道時，更廣泛的市場可能會將加密貨幣視為多元化投資策略中更受認可且穩定的一部分。
本文將介紹先鋒基金目前可提供的加密貨幣ETF，解析該政策變化的重要性，說明其反映的更廣泛機構趨勢，以及這一舉措可能對全球加密市場產生的影響。
先鋒基金到底在改變什麼？
先鋒基金已經調整了其迴避加密貨幣ETF的政策。該資產管理公司現在將允許客戶投資第三方加密貨幣ETF和共同基金，這些基金投資於精選的基礎加密資產，包括比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波幣（XRP）和索拉納（SOL）。這些產品在受監管的交易所交易，就像以黃金為支撐的ETF一樣。
截至2025年12月初，先鋒基金將不會發行自己的加密貨幣ETF或共同基金。這一做法與其在黃金ETF上的政策一致，即提供產品但不自行創建。公司也不會提供與迷因幣或未受監管代幣掛鉤的產品，因為這些被認為對於其平台而言過於投機。
在客戶公告中，先鋒基金指出，所選ETF經歷了市場波動、運行如預期並保持了流動性。公司的教育資源仍然將加密貨幣描述為高度波動的資產類別，並強調投資存在風險。
據先鋒基金發言人稱，公司服務於具有不同需求和風險偏好的數百萬投資者，旨在提供一個經紀平台，使客戶能夠投資他們選擇的產品。
彭博社高級ETF分析師Eric Balchunas引用了先鋒基金的說法，指出這些ETF在多次市場波動中表現如預期。
為什麼先鋒基金的政策改變意義重大
先鋒基金的這一政策轉變可能會影響數百萬投資者的核心投資策略和長期收益。這一變化也可能重新定義熱門多元化投資組合的可及性和結構。
先鋒基金的客戶規模
截至2025年10月31日，先鋒基金在美國提供224只基金，包括可變年金組合，在國際市場提供228只基金。
在如此龐大的平台上提供加密貨幣ETF，將產生兩個主要影響：
它拓寬了投資者接觸加密貨幣價格的渠道，使他們無需離開傳統經紀服務即可參與。
同時，這也表明受監管的加密貨幣產品正逐漸成為大型金融機構無法忽視的投資選擇。
先鋒基金的這一舉措更像是謹慎的初步嘗試，而非全面採納。公司指出，通過先鋒基金提供的渠道可能會增加對比特幣及其他主要資產的需求。
這並不意味著超過5000萬客戶會立即購買加密貨幣ETF。獲得投資渠道並不等於實際投資。然而，這確實降低了希望通過受監管途徑投資加密貨幣ETF的投資者的門檻。
你知道嗎？加密貨幣ETF讓投資者無需直接持有數位貨幣，也能獲得其價格變動的收益。它們跟蹤加密貨幣表現，通過熟悉的經紀帳戶提供受監管的投資途徑，而無需使用加密錢包或交易所。
從“退休投資過於投機”到政策轉變
直到2025年初，先鋒基金在傳統金融領域一直是加密貨幣的明確批評者。前首席執行官Tim Buckley曾多次表示，現貨比特幣ETF“不適合長期退休投資組合”，並形容比特幣“波動過大”、“不是價值儲存工具”，且是一種“投機性資產”。
2024年，Tim Buckley曾表示，除非比特幣作為資產類別發生改變，否則先鋒基金不會支持加密貨幣產品。
在這一背景下，新管理層下的政策變化顯得尤為突出。這一轉變反映了先鋒基金對持續客戶需求的積極回應，因為投資者看到競爭對手如貝萊德和富達的現貨比特幣ETF吸引了大量資金流入。
例如，貝萊德的實物比特幣ETF在3月1日創造歷史，資產管理規模達到100億美元，成為達到這一里程碑速度最快的ETF。不到三週後，iShares比特幣信託ETF更進一步，資產管理規模達到159億美元。
這些數據表明，加密貨幣ETF在早期採納階段已能正常運作。儘管基礎資產波動較大，這些ETF仍提供每日流動性，並能順利整合入標準投資組合流程。
據彭博社報導，先鋒基金的經紀與投資主管表示，加密貨幣ETF和共同基金的運行完全符合預期，即使在市場大幅波動期間也能平穩運作。全球比特幣收益協議TeraHash的聯合創始人Hunter Rogers表示：“自然地，這可能會加速加密貨幣作為多元化投資組合一部分的進一步合法化。”
你知道嗎？加密貨幣ETF可以像股票或黃金ETF一樣在主要交易所交易。這意味著投資者可以在交易時間內買賣，並享受日內流動性。
先鋒基金舉措如何呼應更廣泛的機構趨勢
先鋒基金的政策轉變與2025年底的更廣泛趨勢一致：
美國銀行（Bank of America）已擴大其財富管理客戶的加密貨幣投資渠道，內部分析建議風險意識較強的合適投資者可配置1%-4%的加密貨幣投資比例。
自2024年初以來，現貨比特幣ETF吸引了數百億美元的資金流入，成為歷史上最成功的ETF之一。其表現顯示個人和機構投資者對加密貨幣的需求持續強勁。
這些發展表明，一些投資者開始將加密貨幣視為潛在的主題性資產配置。更廣泛的渠道訪問也可能在重大經濟事件期間加劇價格波動，因為ETF投資會將傳統市場的觀點帶入加密貨幣交易。
你知道嗎？機構投資者對加密貨幣ETF的採納激增，因為這些產品符合合規要求。養老金、資產管理公司和諮詢平台可以無需建立專門託管系統，就能接觸加密貨幣市場。
先鋒基金提供加密貨幣ETF訪問可能對市場的影響
先鋒基金決定向客戶開放加密貨幣ETF，這可能會影響散戶和機構投資者對加密貨幣生態系統的投資方式。同時，這一舉措也可能改變主要數位資產的市場動態和流動性。
當先鋒基金客戶開始探索新的ETF選項時，加密貨幣市場可能出現相應反應。
此外，這一舉措可能吸引更多投資者關注，並選擇將投資組合的一部分配置到加密貨幣ETF中。
然而，許多先鋒基金客戶屬於保守型、以退休為導向的投資者，他們可能不願承受加密貨幣帶來的高波動性。對於那些願意投資加密貨幣ETF的客戶而言，將這些資產納入投資組合可以擴大可選投資範圍。
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