一位大型加密貨幣交易員因在去中心化衍生品平台Lighter上對ARC永續合約市場進行槓桿押注而損失了820萬美元。該交易失敗後，平台不得不動用後備流動性，並啟動自動去槓桿（ADL）來控制風險。
Lighter在X平台上發布的一系列貼文中解釋，該巨鯨在數日內累積了極大的多頭倉位，將 ARC市場的總未平倉量推高至約5000萬美元，同時約有600名交易員和做市商持有對手倉。
當 ARC 價格於週三美國東部時間下午6點左右下跌時，此交易開始失控。約200萬美元的倉位在訂單簿上被強制平倉，剩餘部分則被轉入 Lighter 的流動性提供者池（LLP），歸入高風險策略類別處置。
隨後，平台啟動了自動去槓桿（ADL）機制，即部分盈利空頭交易員的倉位被部分強制平掉，以便系統能夠安全解除大額倉位。其間，LLP曾一度承接約2億枚ARC，價值1470萬美元，隨著價格持續下跌，相關倉位進一步縮減。
風險上限限制LP損失至7.5萬美元
儘管發生大規模強平，但流動性提供者的損失有限。Lighter表示，實際受影響金額僅約7.5萬美元，因為 ARC市場與其他市場獨立分隔在單獨風險池中，這避免了交易所全部流動性池暴露於風險。反向押注該巨鯨的空頭交易員獲得了盈利。
“最終，這名大額多頭交易者損失了約820萬美元 USDC，LLP 損失7.5萬美元，而承受風險對賭的空頭交易員實現了盈利，”Lighter寫道。
事發後，Lighter為市場新增了多項風控措施。平台在其網站彈窗中表示，已對ARC建立4000萬美元未平倉頭寸上限，並將該交易對納入流動性受限策略，初步分配約10萬美元USDC資金。若該流動性耗盡，系統將自動啟動ADL機制，以關閉風險。
交易所表示，類似的上限措施未來或將應用於其他資產。
去中心化平台上的操縱擔憂
此次事件發生之際，外界對去中心化交易平台的價格操縱問題持續關注。去年8月，四位巨鯨被指控操縱Hyperliquid平台上Plasma（XPL）代幣價格，該資產價格在數分鐘內暴漲約200%，突破1.80美元。
今年6月，DeFi協議Resupply在其wstUSR市場遭遇安全漏洞，由於攻擊方通過與合成穩定幣 cvcrvUSD 的整合操縱價格，導致960萬美元損失。
