隨著比特幣持續表現落後於黃金和主要股票指數，投資人越來越質疑本輪週期是否正以非預期的方式展開。在與分析師Benjamin Cowen的最新專訪中，我們深入探討了為何比特幣落後於傳統市場，以及為何當前局勢可能與2019年驚人相似。
Cowen指出，"雖然股票和黃金對未來貨幣寬鬆預期反應積極，但比特幣似乎對實際流動性條件更為敏感，而非僅僅對樂觀情緒有反應。"
他解釋道，這種區別有助於說明為何即使在更廣泛市場走高時，BTC仍難以獲得動能。根據Cowen的分析，比特幣通常需要更明確的總體經濟催化劑才能表現優異，而這種催化劑可能尚未出現。
討論的一個關鍵主題是市場情緒。與之前週期高點時普遍的熱情和散戶投機不同，本輪市場的特點是相對冷淡。
Cowen闡述了為何比特幣在低關注度環境中見頂是不尋常的，以及這種差異可能如何塑造未來幾年的發展路徑。
對話還涉及了四年週期的爭論。雖然許多評論員認為比特幣的歷史週期框架不再相關，但Cowen提出的數據顯示，更廣泛的市場週期，而非僅僅是加密貨幣特有的敘事，仍然扮演著重要角色。
他指出，總體不利因素，包括勞動力市場趨勢和緊縮的金融條件，可能會繼續對比特幣施壓直到2026年，即使途中可能出現短期反彈。
這次訪談並非聚焦於確切價格目標，而是關注過程而非預測；探討投資人如何在不確定流動性的環境中思考週期、風險與耐心。Cowen還簡要討論了這對山寨幣的影響，以及為何對快速輪動的期望可能會落空。
在Cointelegraph YouTube頻道觀看完整訪談，了解Cowen的詳細分析、圖表以及他展望背後更深層的總體背景。
