要點：
多頭策略主導50億美元以太坊期權到期，如果價格上漲，將為交易者帶來優勢。
中性至看跌策略在4600美元以下大多失敗，隨著以太坊在8月反彈，交易者面臨風險敞口。
週五50億美元以太坊（ETH）期權到期可能標誌著這一加密貨幣的轉折點，由於ETH價格在30天內上漲22%，多頭策略現在處於更有利的位置。這一事件可能提供推動以太坊突破5000美元所需的動力，儘管投資者的關注點仍集中在本週三預期的英偉達（NVDA）財報上。
以太坊目前5570億美元的市值使其跻身30大可交易資產之列，領先於萬事達卡（MA）和埃克森美孚（XOM）等巨頭。雖然以太坊是否應與股票進行比較存在爭議，但其與標普500指數的歷史相關性表明，交易者對這兩種資產採用了類似的風險評估。
80%以上的相關性表明以太坊價格與標普500走勢密切相關，儘管在7月下旬的兩週時間裡這種關係短暫逆轉。因此，以太坊交易者有理由關注企業財報，特別是人工智慧領域的財報，這一直是股市指數的主要推動力。
以太坊看漲（買入）期權持有27.5億美元未平倉合約，比22.5億美元的看跌（賣出）合約多22%，但到期結果取決於週五UTC時間上午8時的ETH價格。Deribit以65%的份額主導ETH期權市場，其次是OKX的13%和CME的8%，因此分析領先交易所的數據很有價值。
看跌以太坊策略對4000美元及以上準備不足
當ETH在8月早些時候反彈時，以太坊空頭措手不及，因為大多數看跌押注都設在4000美元或以下。儘管在4800美元遭到拒絕，但追求看漲策略的交易者在50億美元月度到期中處於有利地位。
只有6%的ETH看跌期權設在4600美元或更高，使大多數中性至看跌結構實際上變得毫無價值。相比之下，71%的看漲期權設在4600美元或以下，在4400美元和4500美元處有顯著集群。因此，預計多頭將在月度到期前繼續支撐以太坊價格。
以下是基於當前價格趨勢在Deribit的四種可能情景。這些結果基於未平倉合約失衡估算理論利潤，但不包括複雜策略，如賣出看漲期權以獲得下行價格敞口。
4050美元至4350美元之間：8.2億美元看漲（買入）對2.6億美元看跌（賣出）。淨結果有利於看漲工具5.6億美元。
4350美元至4550美元之間：10.5億美元看漲對1.4億美元看跌，有利於看漲9.15億美元。
4550美元至4850美元之間：14億美元看漲對4500萬美元看跌，有利於看漲13.5億美元。
4850美元至5200美元之間：18.2億美元看漲對200萬美元看跌，有利於看漲18億美元。
即使ETH回撤至4400美元，以太坊多頭也可能對月度期權到期感到非常滿意。雖然以太坊在未來幾週突破5000美元仍然可行，但這一結果可能取決於交易者在英偉達財報後的情緒以及他們對全球經濟增長風險的整體評估。