位於直布羅陀地區的Xapo Bank發布的2025數位財富報告顯示，該行的比特幣抵押借貸正越來越多被用於長期財務規劃，而非短期流動性。
根據Cointelegraph獲得的報告，Xapo 2025年發放的比特幣抵押貸款中有52%期限為365天，儘管下半年新增貸款有所放緩，但許多貸款依然保持未結。
Xapo主要面向高資產淨值個人及私人客戶。該行表示，這一趨勢展現會員透過比特幣作為抵押品釋放流動性，同時維持長期比特幣曝險，而非為了臨時現金需求使用貸款。
(長期比特幣持有者——其中很多人如今已將主要財富配置在比特幣上——終於感到有信心部分套現，)報告稱。(與此同時，他們的核心信念並未動搖。在劇烈的市場波動期間，我們大部分長期會員仍然持有大部分比特幣。)
相關數據來自Xapo正式推出比特幣抵押貸款業務的首個自然年度，該產品允許合格客戶以比特幣作為抵押借入美元。這展現了比特幣在合規銀行體系內作為生產性抵押品，逐步納入長期財務規劃的現況。
從產品定位到用戶行為
Xapo於2025年3月18日推出比特幣抵押美元貸款，目標客戶為長期比特幣持有者，旨在無需賣出資產的情況下獲取流動性。
當時，Xapo將該產品定位為相較以往加密借貸模式更為保守的選擇，貸款期限最長達365天，且貸款價值比相對較低。
Xapo Bank執行長Seamus Rocca曾向Cointelegraph表示，市場對比特幣長期走勢信心提升，促使持有者選擇借款而非平倉變現，標誌著市場從短期投機轉向長期思維。
2025年度報告顯示，這一預期在實際中得以實現。儘管下半年貸款發放趨緩，未結貸款餘額仍持續成長，顯示借款人傾向於長期持有貸款，而非僅按需滿足短期流動性。
Rocca在報告中表示，這種模式體現了(有紀律、私行風格的財務行為)，會員將比特幣用作生產型資本，而非單純的流動性工具。
貸款量也主要集中在歐洲及拉丁美洲等地區。據Xapo Bank表示，這兩個地區的貸款總量合計佔比達85%，其中歐洲為56%，拉美為29%。
