關鍵要點：
儘管最近下跌，XRP的未平倉合約仍然高企，表明交易者仍在持有槓桿頭寸。
XRP Ledger上的鏈上活動低迷，使得價格在3美元阻力位上方的可持續上漲存疑。
XRP自7月18日達到3.66美元以來已下跌15%。這一走勢伴隨著XRP期貨未平倉合約減少24億美元，這一指標反映了未平倉槓桿頭寸的總價值。交易者現在擔心，常規市場波動可能引發連鎖清算，可能將XRP推低至2.60美元以下。
上圖清楚地顯示，槓桿推動了7月1日至7月18日期間68.7%的漲幅，當時XRP從2.17美元升至3.66美元。XRP期貨未平倉合約總額在7月18日達到112億美元的歷史高點，然後下降到當前的88億美元水平——以美元計下跌了21%。這一下降引發了投資者可能將注意力轉移到其他地方的猜測。
即使以XRP單位計算，目前的28.2億合約也比峰值減少了12%。可以說，考慮到截至7月25日的兩週內清算總額達到3.25億美元，大量過度看漲的槓桿已經被清除。然而，以XRP計的未平倉合約仍比一個月前高出48%，因此仍有理由保持謹慎。
XRP期貨在3美元重測和ETF猜測中保持穩定
為了評估巨鯨和做市商是否對3美元支撐表現出更大關注，分析月度期貨定價是有用的。在中性條件下，這些合約通常以比現貨市場高出5%到10%的年化溢價交易。
在過去一週，月度XRP期貨一直以6%到8%的溢價交易，表明中性情緒未因3美元重測而被打破。重要的是，即使XRP短暫升至3.60美元以上，也沒有出現看漲槓桿需求激增，從而降低了在正常市場波動下發生連鎖清算的風險。
最近圍繞XRP的樂觀情緒部分來自於美國批准現貨交易所交易基金（ETF）的猜測，特別是在以太坊（ETH）產品管理的資產超過180億美元之後。這樣的事件可能會使包括萊特幣（LTC）、索拉納（SOL）和卡爾達諾（ADA）在內的多種山寨幣受益。
然而，除了合法的累積趨勢外，市場還受到多家銀行採用XRP Ledger以及Ripple與全球支付信息系統SWIFT合作的虛假聲明的影響。這些毫無根據的謠言在社交媒體上獲得關注，儘管缺乏可信的證據，仍吸引了交易者的注意。
實際上，XRP Ledger上的去中心化金融（DeFi）應用尚未獲得顯著採用。根據RWA.xyz的數據，網絡上僅存在1.34億美元的代幣化資產，遠未進入前十名，低於Avalanche的1.90億美元。
同樣，DefiLlama數據顯示，XRP Ledger上的去中心化交易所（DEX）交易活動未進入前50名區塊鏈。相比之下，Sui區塊鏈近30天DEX交易量為133億美元，Sei同期為14.3億美元。儘管XRP衍生品目前反映出中性市場條件，交易者可能會尋求XRP Ledger持續需求的明確證據，才能使價格在3美元以上建立持續的看漲勢頭。