要點摘要：

  • SEC對現貨XRP ETF的決定可能引發顯著的上漲行情。

  • 當前22億美元的XRP期貨頭寸暗示機構投資者需求正在增長。

XRP支持者期盼的兩大最具看漲效應的事件已在2025年相繼發生，但XRP表現仍持續落後於整體加密貨幣市場。3月6日，XRP被列為美國"數字資產儲備"的候選名單，而Ripple Labs則於5月8日與美國證券交易委員會(SEC)達成了持續多年的訴訟和解。

XRP/USD(藍色)與加密市場總市值對比。來源：TradingView / Cointelegraph

截至5月22日的三個月內，XRP下跌了6%，而同期整體加密市場總市值則上漲了10%。交易者仍對XRP可能實現45%的漲幅至3.50美元保持信心，衍生品指標也顯示市場信心正在增強。

潛在的現貨XRP ETF上市前槓桿使用激增

主要交易所的XRP期貨總未平倉合約在5月22日飆升至9.23億枚XRP，較兩週前增長31%。期貨市場中22億美元的頭寸表明交易者興趣顯著增加，但這並非必然看漲，因為這些工具同樣可用於做空XRP價格。

主要交易所XRP期貨未平倉合約，XRP。來源：CoinGlass

部分市場分析師認為，槓桿化XRP頭寸需求的增長表明機構興趣正在提升，尤其是在多家發行機構申請美國現貨XRP交易所交易基金(ETF)上市的背景下。然而，美國SEC的最終決定預計將在10月份揭曉。

看漲槓桿XRP的過度需求導致資金費率呈正值，這意味著多頭(買家)需要支付持倉成本。由於加密貨幣交易者普遍持樂觀態度，中性市場中的年化資金費率通常為7%至14%，而在市場恐慌性追高期間，該指標可能超過50%。

XRP期貨年化資金費率。來源：Laevitas.ch

年化資金費率在5月22日攀升至19%，接近六個月來的最高水平。然而，當前的樂觀情緒水平遠低於2024年12月4日錄得的100%年化資金費率，當時XRP曾在7天內從1.33美元飆升至2.90美元。目前的水平並非看跌信號，反而為XRP期貨市場的看漲佈局預留了充足空間。

有利的監管環境為新合作夥伴關係和收購開闢道路

XRP價格上漲有限的部分原因可歸因於美國參議員、參議院銀行業數字資產小組委員會主席辛西婭·盧米斯多次拒絕與瑞波公司代表會面。瑞波公司CEO布拉德·加林豪斯在5月19日呼籲這位立法者"重新考慮並成為所有加密貨幣的領導者"，並討論"如何使美國成為世界加密貨幣之都"。

實際上，沒有任何因素能阻止XRP達到3.50美元甚至更高水平，因為Ripple Labs不再面臨監管機構的直接威脅，這為建立合作夥伴關係和實施收購策略創造了有利條件。從歷史表現來看，XRP在此類公告發布後通常反應積極，而當前22億美元的期貨未平倉合約可能有助於推動XRP價格突破目前3.25美元的歷史最高點。

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