二月：Bybit遭遇盜竊事件，促使產業重新聚焦營運風險
2月24日，加密產業遭遇新的安全危機，約140億美元從Bybit被盜，成為歷史上規模最大的交易所相關盜竊案之一。
美國當局公開指出，此次攻擊與北韓相關行為者有關，並警告稱被盜資產可能透過一系列地址和中介機構進行洗錢。
對於營運型企業而言，這一事件傳遞的訊息並非"不要使用加密貨幣"，而是提醒產業內人士：交易對手風險和託管決策——包括交易所風險、錢包供應商選擇、簽名流程和提幣機制——可能在一夜之間演變為嚴重的營運風險，即便底層區塊鏈仍持續正常運作。
四月：關稅政策衝擊風險偏好，加密貨幣表現如同宏觀資產
4月初，加密相關股票下跌，比特幣(BTC)在關稅緊張局勢升級與全球市場普遍避險情緒下觸及年內新低。
這次調整凸顯了2025年越發明顯的趨勢：對大型資本池而言，在市場受到重大消息衝擊期間，加密貨幣的表現更像是一種流動性強、高貝塔值的宏觀交易工具，而非獨立的另類資產類別。
此走勢進一步證實，加密貨幣正日益暴露於全球宏觀衝擊之下。隨著更多機構資金湧入，價格對貿易政策、風險情緒及流動性狀況的反應愈加敏感，這意味著加密貨幣波動可能同時受到非加密領域頭條新聞和鏈上事件的迅速報導所影響。
七月：美國GENIUS法案為穩定幣建立聯邦監管框架
7月18日，美國總統唐納·川普正式簽署GENIUS法案，為"支付穩定幣"確立了聯邦監管框架。
該法規為穩定幣的發行、儲備與監管設定了基線要求，正式將符合資格的美元錨定代幣納入聯邦監管體系。
對發行方而言，聯邦框架創建了更明確的儲備、資訊揭露及監管規則，減少監主管轄的不確定性，同時增加了合規義務。對用戶而言，這強化了對美元錨定代幣獲得支持、受到監督並被視為合法支付工具的信心，提升跨平臺及跨境使用的信任度、可靠性與長期實用性。
夏末至秋初：穩定幣邁向中心地位
8月，USDC發行方Circle宣布其公開發行定價，標誌著迄今最重要的穩定幣相關企業進軍公開市場。
這一里程碑事件反映出穩定幣不僅被視為加密交易工具，更日益成為具機構重要性的受監管支付基礎設施。
無論對個別發行方有何看法，2025年整體趨勢已十分明確。穩定幣不再是邊緣工具，它們正日益被定位為金融體系、政策討論和金融科技發展藍圖中的核心組成部分。
**你知道嗎？**瑞典金融科技公司Klarna推出了自己的美元支持穩定幣KlarnaUSD，基於Tempo區塊鏈構建，旨在支持更快速、更低成本的跨境支付。
九月：SEC為現貨加密ETPs上市開闢快速通道
9月，美國監管機構批准了包含加密資產支持的交易所交易產品（ETPs）在內的商品信託股份的"通用上市標準"。
這項變革允許符合資格的產品依據標準化條件上市，無需每個新產品皆申請專門審核。
從實務角度來看，這標誌著美國市場結構的重大轉變。加密資產曝險的管理方式更接近傳統商品的包裝及分銷模式，對流動性、市場準入以及數位資產如何融入主流投資組合產生了深遠影響。
十月：狂熱達到頂峰，創紀錄資金流入，隨後清算連鎖反應
比特幣在10月初創下歷史新高，短暫突破125,000美元，機構佈局和ETP資金流入加速；然而，這波漲勢曇花一現。
全球加密貨幣基金錄得有史以來最大的單週資金淨流入，主要由美國上市產品推動。
這波漲勢曇花一現。短短數日內，市場急劇去槓桿。價格快速下跌觸發了槓桿部位超過190億美元的清算，成為加密貨幣史上最大規模的清算事件之一。
如果說2025年上半年關注的是準入和整合，那麼10月則曝露了系統的反身性。槓桿、機器人清算及交易所買賣基金所帶動的資金流動同時放大了上漲動能與下跌壓力。
你知道嗎？ 長期比特幣批評者彼得·希夫在2025年依然是最直言不諱的質疑者之一，他持續公開論證比特幣缺乏內在價值，同時在加密市場辯論中保持強大的公眾影響力。
十二月：整合加速，規則也隨之加強
到年底，加密貨幣與傳統金融的整合持續加深，監管同時更加嚴格。
在美國，包括Circle和Ripple在內的多家加密原生公司獲得了成立國家信託銀行或將現有州特許機構轉換的初步或有條件批准，這標誌著朝向聯邦監管加密銀行基礎設施推進的趨勢。
在英國，監管機構啟動了一項諮詢，提出加密市場的綜合監管規則，意見徵集期延續至2026年初，預計後續數年實施。
在香港地區，持牌交易所持續顯現強勁的機構需求，包括一項重大公開募股，凸顯該地區將自身定位為受監管加密中心的戰略雄心。HashKey於香港聯交所成功上市，此前其2.06億美元的首次公開募股獲得顯著超額認購。
在執法方面，長期存在的TerraUSD及LUNA崩盤案達到重要司法里程碑。Terraform Labs創辦人Do Kwon於承認涉及詐欺的指控後，被判處15年徒刑，為上一個周期中最具深遠影響力的案件之一畫下句點。
加密投資人與愛好者應當銘記2025年的重要事件
2025年，加密產業並未出現單一主導頭條的突出事件；相反，多項事件共同形塑了這一年，包括駭客攻擊、政策調整、市場結構升級與傳統金融與鏈上系統的深度整合，這些都重新定義了加密市場的參與者構成、風險傳導機制以及"主流採用"的實際呈現方式。
營運風險成為不可忽視的挑戰： 當前加密資產曝險已將託管、交易對手、存取控制和基礎設施設計納入核心風險考量。資產安全不僅仰賴底層協議，更取決於平臺、錢包及機構於壓力環境下的實際營運能力。
加密資產全面融入宏觀風險週期： 價格走勢日益與全球流動性、政策預期及風險偏好同步波動。加密資產不再表現為獨立替代品，反而更像廣泛資本市場裡的高貝塔值組合成分。
穩定幣升級為金融基礎設施： 與美元掛鉤的代幣已從可選工具轉變為受監管支付管道。其於支付、結算及平臺經濟的核心地位，使合規性、發行機構架構與透明度成為其廣泛應用的關鍵因素。
市場準入擴大速度超過風險控管能力： 分銷管道改善且參與度擴大，但槓桿作用和反身性定位仍為市場中強大動力。結構性成熟並未消除波動性；反而加速市場變動的速度與規模。
這四大趨勢定義了2025年加密產業的變革，也為2026年及其後市場行為提供了重要的參考基準。