關鍵要點：
Q2季度山寨幣市值總額（不含以太幣（ETH））增長了1260億美元，引發了對山寨幣季節的猜測。
山寨幣市值（不含以太幣（ETH））在第二季度增加了1260億美元，激發了分析師們的熱切關注，他們一直在期待山寨幣季節的到來。加密貨幣分析師Javon Marks觀察到一個突破性走勢，這可能會與2017年爆發性牛市相媲美。
在近期發布於X平台的分析中，Marks重點展示了一張對比圖表，該圖表比較了TOTAL3指數（不包括比特幣（BTC）和以太坊的山寨幣總市值）與美國貨幣供應量之間的關係，暗示山寨幣市場可能即將迎來顯著的上漲行情。
TOTAL3指數相對於美國貨幣供應量的攀升表明，山寨幣相對於美國經濟總流動性正在實現價值增長，這反映了投資者對山寨幣市場興趣的顯著提升和資本流入的加速。
Marks強調，山寨幣最近在突破後從一個關鍵的重測水平反彈，並表示：
"山寨幣已經從對美國貨幣供應量的突破重測中反彈，有望迎來自2017年以來最強勁的一波行情！"
同樣，匿名加密貨幣交易員Moustache在X平台上分享了一項分析，重點指出TOTAL3圖表中出現了每週反向頭肩形態。對比2021年和2025年的走勢，該圖表反映了2021年山寨幣季節的情況，當時在最後階段，頂級山寨幣上漲了174%，而比特幣僅上漲了20%。這一形態作為看漲反轉指標，預示著一波強勁上漲行情，分析師預測山寨幣市場將達到"顯著更高水平"。
"山寨幣季節"在分析師中引發不一致看法
儘管一些分析師支持山寨幣的反彈行情，但其他人則持謹慎態度。技術分析師Crypto Scient解釋說，最近山寨幣市值的上漲尚未反映出高時間週期（HTF）的看漲趨勢轉變。該分析師指出，TOTAL2趨勢在觸及1.25萬億美元阻力位後仍保持看跌，並表示：
"由於比特幣（BTC）和TOTAL都接近阻力區域，而TOTAL2仍有一定空間，我傾向於認為我們正處於分配階段"
同樣，加密貨幣評論員DonaXBT認為，比特幣主導地位趨勢線的顯著突破對於山寨幣實現實質性走勢至關重要。隨附的圖表顯示，比特幣主導地位保持在60%以上，週上升趨勢仍然完好。
根據該分析師的觀點，若比特幣市場主導地位下跌至60%以下，隨後對56%至58%之間的支撐區域進行重新測試，這可能成為全面爆發山寨幣行情的初始催化劑。
山寨幣現貨交易量仍低於100億美元
來自CryptoQuant的數據顯示，山寨幣現貨交易量依然低迷，日均僅為30億-50億美元，相比2024年第四季度的80億-120億美元/日明顯偏低，這表明山寨幣市場仍處於上漲的初期階段。儘管交易量相對較低，市場分析人士將此視為未來顯著增長的前兆，這意味著山寨幣市場尚未達到其動能高峰。
山寨幣季節指數目前為24，進一步佐證了市場正處於比特幣主導期的觀點，這一點已被Blockchaincenter.net的數據所確認。歷史數據顯示，當該指數低於25時，表明比特幣處於市場主導地位，但這通常為山寨幣後續表現創造了有利條件。當指數突破30-40區間時，山寨幣往往會迎來顯著上漲，這主要源於資金從比特幣市場向山寨幣市場的轉移。
隨著交易量數據展現出初步復甦跡象，以及山寨幣季節指數顯示市場格局可能發生轉變，投資者對山寨幣市場即將迎來反彈的信心正逐步增強。