山寨幣會回歸嗎？為何"比特幣（BTC）季"在2026年仍將持續

多位分析師指出，多數山寨幣目前呈現看跌形態，這表明「山寨幣季節」並未到來，而比特幣主導地位開始再次上升。

要點：

• Supertrend指標閃現「賣出」訊號，這在之前曾導致山寨幣總市值下跌66%。

• BTC主導地位上升和山寨幣季節指數低迷顯示沒有出現反轉跡象。

山寨幣總市值轉為看跌

山寨幣正在進行的拋售反映在TOTAL2（除比特幣外所有加密貨幣的總市值）上，該指標自10月10日開始回調。

TradingView的數據顯示，TOTAL2從10月10日達到的1.77兆美元的歷史高點下跌了32%，在12月降至1.19兆美元。

如下圖所示，這一下跌使TOTAL2跌破了關鍵支撐位，包括目前位於1.3兆美元的50週指數移動平均線（EMA）。

Supertrend指標在11月中旬從紅色轉變為綠色並移動到價格上方時，也閃現了看跌訊號。

該指標覆蓋在圖表上，追蹤TOTAL2的趨勢，類似於移動平均線。它在計算中納入了真實波幅範圍，這有助於交易者識別市場趨勢。

如下圖所示，在2018年和2022年熊市期間，這兩個指標的先前確認後分別出現了85.5%和66%的回撤。

隨著TOTAL2在一個上升三角形內整合，山寨幣仍然陷入下行趨勢中。

Merlijn The Trader在X平台的分析貼文中寫道：(山寨幣市值正在一個殘酷的下行趨勢中盤整。)

1.15兆美元的支撐位目前仍在堅守，但該分析師指出：(如果這個三角形被突破，我們可能會看到一個-30%的暴跌)至830億美元，並補充說(在突破1.68兆美元阻力位之前，山寨幣季節不會到來)。

CryptoDaddi在X平台的最近一篇貼文中寫道：(山寨幣季節將永遠不會再出現，)並補充說未來資金將集中在少數幾個精選山寨幣上。

(將永遠不會再有另一次'水漲船高'的行情，讓所有幣種都上漲。永遠不會。)

比特幣不可動搖的主導地位

比特幣在2025年對加密貨幣市場的掌控力進一步增強，幾乎不給山寨幣留下超越空間。

在6月突破65%後，衡量比特幣相對整體加密市場份額的比特幣主導地位指標在9月下滑至57%。

自那時起，該指標持續呈上升趨勢，如下圖所示，不斷創下更高的高點和更高的低點。

截至截稿時，BTC主導地位為59.27%，顯示當前市場仍處於比特幣季節。

自2023年9月以來，該指標一直未跌破50%，而這一水準在歷史上曾標誌著山寨幣季節的開始。

這種結構性轉變主要由機構投資人採納驅動，尤其在比特幣ETF獲批並取得成功後，這些ETF已從傳統金融領域吸引了數十億資金流入。

貝萊德和富達等機構因比特幣的廣泛採用率、相對穩定性和監管明朗度而優先選擇比特幣，將山寨幣視為風險更高、流動性更差的投資標的。

這不僅僅是Strategy的激進買入行為。貝萊德的IBIT比特幣ETF在2025年吸引了超過250億美元的資金流入，進一步證明了企業買家對BTC而非山寨幣的明顯偏好。

CyrilXBT在X平台上指出：(比特幣主導地位正在形成更高的低點，資金正在重新流向BTC，而非山寨幣。)他補充道：

(目前，BTC仍在吸納市場空間。)

依然是比特幣季節

與此同時，加密產業用於判斷即將到來的山寨幣季節的關鍵指標顯示，山寨幣季節依然遙不可見。

根據Capriole Investments的山寨幣投機指數，在過去三個月期間，僅有21%的頂級山寨幣表現優於BTC，這表明山寨幣持有人間出現了投降情緒。

此外，衡量市場強度的加密市場廣度指標顯示，僅有8%的山寨幣交易價格高於其50日移動平均線，顯示山寨幣市場極度疲弱。

同樣，CoinMarketCap的山寨幣季節指數，用於衡量過去90天內前100種加密貨幣相對比特幣的表現，目前讀數為100分中的18分，明顯偏向於比特幣主導的市場，業內稱之為「比特幣季節」。只有當該百分比高於75%時，才能被認定為山寨幣季節。

山寨幣交易員Money Ape在X平台上分析道：(CMC山寨幣季節指數處於歷史低點。)他進一步表示：

(他們稱當前為'比特幣季節'。)

正如Cointelegraph先前報導，比特幣在近幾個月的表現已全面超越大多數其他加密貨幣領域，清楚顯示資金流向和投資趨勢繼續青睞比特幣。

相關推薦：2026年需關注的美國加密貨幣立法和政策