本文經授權轉載自白話區塊鏈，作者：Cole，版權歸原作者所有。
前幾天去香港，聽聞參會的老錢機構並不甚了解 Crypto 或區塊鏈，但提起 RWA 都兩眼放光，RWA 的破圈程度絲毫不亞於上一輪週期中 NFT。
RWA和AI是本輪牛市最受機構追捧的敘事。它們承諾將數萬億美元的實體資產帶上鏈，實現前所未有的效率和透明度。“實用性為王”是本輪牛市的口號，你可能正湧入這些基礎設施，期待成為長期價值的持有者。
但是，請保持清醒：價值敘事能否落地，取決於能否跨越關鍵的“信任鴻溝”。
對於RWA而言，最核心的障礙是預言機難題。區塊鏈本身無法安全地訪問外部數據。如果鏈上資產的價值必須依賴於鏈下、中心化的數據源或法律文件來確定，那麼區塊鏈的去中心化優勢何在？這種鏈下依賴性不僅增加了技術風險，也使得價值錨定極不穩定。
對於AI，你需要警惕中心化託管和代理人風險。當AI系統被單一提供商託管時，就必然會產生“代理人有動機竊取委託人利益”的問題 。此外，AI的決策過程缺乏透明度，一旦算法出錯，可能導致你的鉅額損失。
對於大熱的 RWA和AI敘事，你必須區分“機構的興趣”（即炒作）與“項目可落地性”（即硬實力）。如果一個項目仍存在根本性的信任漏洞，即使敘事再宏大，最終也可能成為新技術泡沫。
實用性是未來，但技術和監管瓶頸是殘酷的現實。關於 RWA和 AI賽道的發展，你怎麼看？