比特幣近期創新高可能與日本債券市場持續問題有關，這一發展可能表明BTC作為傳統金融（TradFi）系統不穩定性避險工具的認知度日益提高。
Cointelegraph數據顯示，比特幣（BTC）價格在5月22日漲至11.2萬美元的歷史新高，隨後回調，截至5月26日撰稿時在10.97萬美元上方交易。
儘管一些人將這次反彈歸因於地緣政治發展，包括美國總統Donald Trump在5月19日宣布俄烏停火談判，但據市場分析師稱，宏觀經濟因素似乎發揮著更大作用。
日本債券收益率創紀錄
Bitwise歐洲研究主管André Dragosch指出了對日本主權信用前景日益增長的擔憂，強調了該國長期債券收益率的飆升。
TradingView數據顯示，日本債券30年期收益率在2025年5月20日達到3.185%的歷史新高，隨後在5月23日回落至3.115%。
政府債券通常被視為避險資產。但當收益率急劇上升時，往往表明投資者對財政可持續性和償還風險的擔憂。The Kobeissi Letter指出，日本的債務與GDP比率超過250%，而德國為62%，但兩國在5月21日的30年期債券收益率都接近3.1%。
「由於收益率在上升，可持續性變得更加成問題，意味著信用風險增加，意味著收益率進一步上升，」Dragosch說。「因此你最終陷入這種財政債務惡性循環。」
Dragosch表示，日本債券市場日益增長的波動性可能促使一些機構投資者重新考慮比特幣作為主權違約風險避險工具的作用。
「這現在正在影響其他債券市場，特別是美國國債市場，」Dragosch補充道。
主權風險推動加密貨幣吸引力
Dragosch告訴Cointelegraph，日本債券市場不穩定引發主權信用風險擔憂，導致傳統金融參與者更多採用比特幣，並補充道：
「比特幣是一種不可變資產。它沒有交易對手風險。它是對沖主權風險和主權違約的工具。」
「感知違約風險持續上升，收益率持續上升？這是比特幣可能走向20萬美元的粗略基準，」Dragosch說，並補充說這仍然取決於企業和交易所交易基金（ETF）持有者的持續比特幣積累。
與此同時，Cointelegraph在5月23日報導，美國現貨比特幣ETF距離超越2024年11月64.9億美元的月度流入紀錄還不到13億美元。