關鍵要點：
比特幣鏈上指標在105,000美元附近匯聚，暗示隱藏的風險區。
高企的未平倉合約使BTC的市場結構面臨突發波動的風險。
比特幣在週三保持在一個區間環境中，此前在112,000美元至113,000美元之間的需求區進行了短暫的回測。
截至發文時，BTC正試圖突破下降阻力趨勢線，這可能導致上漲至週一的高點115,700美元。
然而，加密分析師CryptoMe指出比特幣在105,000美元附近存在潛在的隱藏風險區，這一地區在多個鏈上指標中顯得越來越重要。
通過未花費交易輸出（UTXO）分析和實現價格模型，分析師概述了在105,000美元至106,000美元區域匯聚的關鍵指標：
UTXO成本基礎直方圖顯示在105,644美元處有顯著的牆，表明在此價格有大量鏈上積累或實現。
1-3個月持有者的實現價格也在106,000美元附近，反映了中期持有者的平均成本。
短期持有者（STH）的實現價格與105,350美元緊密對齊，顯示出持有少於155天的BTC的平均購入成本。
儘管數據指向短期內可能的看跌設置，分析師仍對比特幣的中長期持看漲態度。
在105,000美元附近的回測可能被視為短期情景，可能引發劇烈波動，並對衍生品市場中的槓桿交易者構成重大風險。
同樣，來自Glassnode的數據表明，比特幣在117,000美元以下處於不穩定狀態。
根據UTXO實現價格分佈（URPD），在117,000美元附近存在顯著阻力，634,051枚BTC UTXO在此創建或最後移動。
在該水平以下，出現了一個寬闊的缺口，延伸至108,000美元，在113,000美元處幾乎沒有支撐。這個缺口表明，如果BTC失去當前價格水平，可能會迅速下行，強化了向105,000美元移動的可能性。
高企的未平倉合約顯示比特幣價格風險
交易平台Hyblock Capital指出比特幣未平倉合約（OI）仍然高達790億美元，表明期貨市場的投機尚未完全重置。
這使得市場結構持續脆弱，尤其是比特幣價格正在自12.3萬美元歷史高點調整期間。
根據Hyblock，當OI保持在泡沫水平而恐懼與貪婪指數進入“極度貪婪”區域時，歷史上往往預示著局部頂部和回調。
這一模式最近在7月16日被觀察到，導致BTC從120,000美元崩跌至112,000美元。恐懼與貪婪指數現已重置為中性，但高企的未平倉合約顯示出價格不確定性。
同樣，比特幣研究員Axel Adler Jr.表示，期貨市場空頭頭寸占比在7月29日比特幣創下新高後達到-7.5%的峰值。雖然目前該壓力有所回落至-5.2%，但結構性風險仍在。
Adler警告稱，任何突然的負面催化劑都可能引發多頭清算的連鎖反應，迅速加劇下行勢頭。
