全球最大投資管理公司之一先鋒集團（Vanguard）現已成為Michael Saylor的公司Strategy（MSTR）最大的機構股東——該公司以採用比特幣作為主要國庫儲備資產而聞名。
根據投資研究平台Intel的數據，先鋒集團已累計持有超過2000萬股MSTR股票，約占Strategy已發行A類普通股的8%。這一持股使先鋒集團間接接觸到Strategy資產負債表上持有的超過20萬枚比特幣（BTC），在2025年1月至4月期間增長了26.3%。
先鋒集團的許多基金都包含先鋒全股市指數基金的敞口，該基金將Strategy作為其廣泛美股配置的一部分持有。該股票還出現在數十只追蹤中盤基準的先鋒共同基金和交易所交易基金（ETF）中。
先鋒集團長期以來一直對比特幣和加密貨幣持懷疑態度。儘管成為Strategy最大的機構股東，該公司仍持續警告客戶加密貨幣的波動性，並且與競爭對手不同，拒絕提供現貨比特幣ETF的投資渠道。
儘管IBIT成功，先鋒集團仍持看空態度
多年來，先鋒集團一直是傳統金融領域最大的比特幣和加密貨幣空頭之一。儘管其對Strategy有敞口，這種態度似乎並沒有改變。
在5月接受彭博電視台採訪時，先鋒集團首席執行官Salim Ramji被問及公司是否會滿足想要在投資組合中添加比特幣的客戶需求。他拒絕了，強調先鋒集團不會"被最新的時尚潮流所左右，但我們在長期投資方面是可靠的"。
在最近接受ETF.com採訪時，Ramji表示先鋒集團不"從事對比特幣等投機性資產進行押注的業務"，並補充說，"這與我們50年來建立的投資理念不符"。
與此同時，資產管理公司貝萊德（BlackRock）的iShares比特幣信託ETF（IBIT）迅速成為該公司最盈利的ETF。據彭博高級ETF分析師Eric Balchunas表示，該基金有望在未來幾個月內達到1000億美元的管理資產規模。
I wrote last wk that $IBIT could hit $100b this summer, but hell, could be this month. Thx to recent flows + overnight rally it's already at $88b. At only 1.5yrs old is now 20th biggest in US, 7th biggest for BlackRock (and their #1 most profitable ETF). Un-freaking-believable. pic.twitter.com/r5FLwKSE7j
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 14, 2025
"上帝很有幽默感"
先鋒集團對比特幣的意外敞口揭示了被動投資的奇特之處。
彭博ETF分析師Eric Balchunas總結道："當你擁有指數基金時，無論好壞，你都必須持有所有股票——包括你個人可能不喜歡或不認可的股票。"他補充說，先鋒集團對Strategy這家與比特幣極大主義同義的公司的巨額敞口提醒我們"上帝很有幽默感"。
The fact that Vanguard is now the largest shareholder of $MSTR is proof that God has a sense of humor, or at least that was my reaction to @VildanaHajric who wrote story about it out today pic.twitter.com/TLg4iqT3kQ
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 14, 2025