要點：
美國Coinbase上的現貨需求支撐BTC錨定在11萬美元以上。
7,300枚沉睡的BTC被轉移，暗示有獲利了結行為。
衍生品錢包調動了364,000枚BTC，預示即將出現波動。
BTC繼續鞏固其在11萬美元以上的市場地位，這主要得益於來自美國投資者的強勁現貨需求。Coinbase溢價指數，即追蹤Coinbase與全球交易所之間BTC價格差異的指標，在近期由清算驅動的拋售浪潮中依然保持強勁正值。
業內專家指出，10月10日，該指標飆升至0.18，創下2024年3月以來的最高水平，表明儘管市場恐慌情緒蔓延，大量現貨買單仍在11萬美元至10萬美元區間內積極成交。正溢價通常被視為美國買盤興趣持續存在的信號，進一步增強了近期市場韌性。
支持這一觀點的是，CryptoQuant的鏈上數據分析顯示短期持有者（STHs）中出現快速積累現象，特別是那些持有BTC不到一個月的錢包。數據顯示，在最近的市場回調後，STH供應量在短短幾天內從160萬枚BTC激增至超過187萬枚BTC，凸顯了投資者積極的逢低買入策略。
然而，市場分析師發現年齡較長的BTC開始再次流動，這引入了短期市場摩擦的潛在因素。本週約7,343枚存在時間在兩至三年的BTC被重新激活並在鏈上轉移，這表明部分長期持有者可能正在實現利潤或重新調整投資組合。
加密分析師Maartunn在最新研究中表示，幣安的淨主動成交量顯示拋售壓力依然存在，而短期持有者花費輸出利潤率（STH-SOPR）指標，用於衡量近期資金流動是處於盈利還是虧損狀態，目前仍低於1。
這一數據表明，儘管其他市場參與者展現出強勁的積累態勢，但短期持有者中的獲利了結行為仍然普遍存在，這一動態暫時抑制了市場可信的回暖動能。
364,000枚"調動"的BTC預示衝突場景
與此同時，CryptoQuant的最新數據為BTC市場描繪了雙重趨勢，一方面是穩定的積累趨勢，另一方面則是即將到來的短期波動風險。雖然30天淨流量簡單移動平均線（SMA）顯示歷史性的5,620枚BTC流出，表明長期持有者信心增強和交易所供應減少，但衍生品領域正在上演截然不同的趨勢。
市場數據顯示，從週四到週三，約364,000枚BTC在衍生品交易所的內部錢包中被調動，主要集中在Bitfinex（210,000枚BTC）、Bybit（108,000枚BTC）和幣安（37,000枚BTC）。分析人士認為，這些資金流動反映了交易者正在利用現有資本充實保證金賬戶，為可能的大規模槓桿頭寸做準備。
供應基礎收緊與衍生品活動膨脹之間的這種矛盾衝突為BTC市場帶來更高波動性預期。行業觀察人士普遍認為，儘管宏觀趨勢仍然保持看漲基調，但近期市場格局表明BTC價格正接近一個關鍵拐點。